市場洞察 
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中國股市前景依然樂觀，預計將持續上漲。近期報告顯示，中國監管機構或將考慮採取措施抑制股市投機。常被比喻為「中國版英偉達」的寒武紀科技股價下跌逾7%。據報道，金融監管機構正在考慮採取措施抑制股市上漲。
監理措施與市場穩定
國泰海通證券對這些報道提出了質疑，並表示新措施旨在維護和鞏固市場穩步上漲的勢頭。他們強調，在培育長期價值驅動型投資的同時，需要維持市場動能。該券商警告稱，劇烈波動不利於市場發展，並提醒投資人警惕誤導觀點。
他們澄清說，即使監管機構正在考慮進行調整，在額度管理下，證券借貸和賣空交易仍然可行。國泰海通指出，近期市場波動是由於快速上漲後的獲利回吐以及虛假謠言的影響。然而，他們對中國股市的看法仍然預期市場將持續上漲。
我們看到來自中國的相互矛盾的信號，因為有關監管機構試圖減緩市場上漲的報道遭到了各大券商的質疑。這種官方的不確定性造成了一種緊張的市場環境，尤其是在上證綜指今年迄今已上漲超過20%，達到2021年高峰以來的最高水準之後。未來幾週衍生性商品交易員的主要反應應該是預測更高的波動性。
市場波動與策略方法
受這些傳言的影響，衡量市場恐慌情緒的關鍵指標——中國上證50ETF波動指數本週已上漲15%，達到三個月高點。這使得那些利用大幅價格波動獲利的策略（例如，持有大盤ETF的多頭跨式選擇權）成為在當前市場動盪時期進行交易的頗具吸引力的方式。無論朝哪個方向大幅波動，都將帶來豐厚的報酬。
我們必須牢記2015年股市泡沫的慘痛教訓，當時政府的鼓勵措施過後，突然出手幹預，最終導致股市暴跌。光是那段經驗就足以證明，用保護性賣權對沖任何多頭部位是合理的。這是一種廉價的保險措施，可以有效抵禦市場無序調整。
這種情況也與我們在2021年看到的針對科技業的監管打擊措施類似，那次打擊導致了特定產業的巨額虧損。因此，交易員應特別警惕對寒武紀等高價股進行過度槓桿看漲押注，因為它們最有可能成為泡沫的靶子。即使大盤保持穩定，這些個股也可能大幅下跌。
然而，如果券商的聲明是真實訊號，其目標是創造一個「慢牛」市場，而不是結束反彈。在這種情況下，我們預期上漲動能將持續，但泡沫會減少，單日爆發性漲幅也會減少。這最終將導致選擇權溢價下降，為出售現有股票持股的備兌買權等策略創造機會。
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