市場洞察 
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亞洲金價正在下跌，逼近每盎司3,525美元。在此次下跌之前，金價曾一度創下歷史新高。近期市場活動表明，中國賣家對金價構成壓力。觀察每週市場趨勢，金價在過去曾出現令人矚目的漲幅。
黃金價格的未來趨勢
金價下跌引發了人們對其未來趨勢的質疑。然而，歷史規律表明，市場可能持續關注金價。隨著金價從近期接近3,600美元的歷史高點回落，我們看到波動性飆升。中國拋售行為顯著，尤其是在中國人民銀行於2025年8月報告稱其僅增加了10萬盎司黃金儲備，較第二季度超過70萬盎司的月均增幅大幅下降之後。
這使得選擇權溢價更高，並創造了機會。對於那些認為金價還會進一步下跌的人來說，購買2025年10月或11月到期的看跌期權似乎是個明智的策略。這使我們能夠從金價持續跌向下個支撐位的走勢中獲利，同時將潛在損失限制在我們支付的溢價範圍內。
可以肯定的是，目前的獲利回吐浪潮將在未來幾週加劇。然而，這波漲勢是否真正結束的問題表明，無論哪個方向都可能出現重大波動。因此，透過做多跨式選擇權來應對波動性本身或許是更明智的選擇，因為無論金價是大幅反彈還是進一步暴跌，這種策略都能帶來回報。
黃金波動率指數 (GVZ) 躍升至 22.5，創下 2025 年初以來的最高水平，顯示市場正在消化一場重大波動。
黃金交易者的市場策略
如果我們認為這只是更大牛市中的一次健康回調，那麼賣出出現金擔保看跌期權或利用牛市看漲價差或許是入場的途徑。如果我們認為價格將在3,450美元附近觸底，也就是2025年7月的關鍵阻力位，那麼這種策略就有效。它讓我們在押注主要上漲趨勢不會被打破的同時獲得溢價。
2020年末，在疫情期間黃金價格創下歷史新高後，我們也曾看到類似的激進獲利回吐模式。那次回調幅度巨大且迅速，在市場為下一輪大幅上漲做好準備之前，許多交易員就被震盪出局。歷史經驗表明，這些創紀錄漲幅後的盤整可能非常劇烈，但通常只是更大周期中的暫時現象。
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