市場洞察 
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預期波動性降低
鑑於有通報中國希望抑制股市投機，我們預期中國股市波動性將持續走低。這意味著，賣出富時中國A50等指數的選擇權溢價可能是可行的策略。政府主導的「穩定」市場通常意味著上行空間受限、下行空間受支撐，從而壓低隱含波動率。 從數據來看，滬深300指數的波動指數已跌至18.5，這是自2024年初平靜期以來從未見過的低點。這種趨勢支持透過短跨式選擇權等結構賣出波動率，因為目前的環境與中國在2015年市場動盪後創造的長期低波動率時期相似。我們預期實際波動率將繼續受到政策行動的抑制。 對人民幣的直接影響是離岸人民幣貶值，因為尋求股市快速上漲的熱錢流入正在減少。這意味著我們應該考慮從美元/離岸人民幣上漲中受益的頭寸，例如買入看漲期權。本週該貨幣對已經突破 7.35 水平，這是夏季的關鍵阻力位。對貨幣的影響
中國人民銀行的行動強化了這種觀點。該行一直在設定低於市場預期的每日在岸人民幣中間價，顯示其對貨幣走弱的容忍度。人民幣貶值有利於其出口部門，目前看來，他們更優先考慮的是股市穩定而非貨幣強勢。 這降低了人民幣可能因幹預而升值的風險，從而降低我們部位的直接風險。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
