市場洞察 
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人民幣波動區間
中國人民銀行允許人民幣在一個交易日內在中間價上下浮動2%。這意味著人民幣可以在中間價基礎上升值或貶值，最高不超過2%。經濟指標和市場狀況會影響中間價的設定。如果人民幣接近交易區間的上限或出現過度波動，中國人民銀行可能會介入。這包括買入或賣出人民幣以維持穩定性。這種幹預確保人民幣匯率的可控和漸進調整，並與經濟狀況和政策目標一致。 預期美元/人民幣參考匯率接近7.1405，顯示央行正在繼續允許人民幣進行有管理的貶值。我們認為這是應對持續的國內經濟挑戰和美元相對強勢的必要舉措。有管理的體系確保任何貨幣波動都將在既定的交易區間內漸進且可控。 2025年8月的經濟數據強化了這個預期，數據顯示，中國製造業PMI指數略微收縮至49.7，房地產市場持續疲軟。相較之下，聯準會已暗示將維持利率穩定，以應對持續的通膨，這導致政策分歧加劇，傾向於美元走強。這一基本面差距持續對美元/人民幣匯率構成上行壓力。市場定位策略
鑑於中國人民銀行的嚴格管控，我們預期美元兌人民幣選擇權的隱含波動率將維持相對較低。在這種環境下，買入美元買權等選擇權成為因應人民幣進一步逐步貶值的有效策略。這些衍生性商品的低成本為人民幣朝向7.20的水平方向發展提供了良好的風險回報比。 我們在2023年經濟放緩期間也看到了類似的模式，當時央行允許人民幣貶值至7.30關口以上，以支持其出口部門。基於這一歷史先例，交易員應將當前政策視為官員優先考慮經濟穩定而非貨幣強勢的信號。因此，在未來幾週內，押注美元兌人民幣匯率走高仍是主要策略。 然而，如果人民幣貶值變得無序，交易員必須密切注意幹預跡象。±2%的波動幅度是固定的每日上限，我們歷史上也觀察到國營銀行拋售美元，以防止人民幣過快貶值。任何此類行動都將預示著人民幣貶值的暫時停止，並將成為保護美元多頭部位利潤的訊號。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
