市場洞察 
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亞特蘭大聯邦儲備銀行行長表示，企業越來越難以應付更高的關稅。消費者支出未來發展存在不確定性。企業仍預期今年經濟將表現強勁，顯示目前的聯準會政策可能不會過於嚴格。然而，貿易政策和其他變化的全面影響尚待確定。
美國就業狀況
美國繼續接近充分就業，這是一項關鍵的經濟指標。物價穩定仍是聯準會的首要關注點。根據當前的經濟狀況，聯準會今年仍有可能僅降息25個基點。此次潛在的利率調整旨在應對這些新出現的挑戰。
鑑於今年預計將僅降息25個基點，我們的重點應放在那些受益於年底前利率穩定但略有下降的策略上。目前市場預期聯準會在2025年12月會議前降息的可能性超過70%，反映了聯準會的謹慎立場。這意味著我們應該謹慎押注任何即將啟動的激進寬鬆週期。
通貨膨脹和就業數據
由於企業無法再承受更高的關稅成本，我們認為價格可能面臨上行壓力。最新8月的消費者物價指數數據顯示，核心通膨率穩定在2.9%，遠高於目標水準。這支持了價格穩定仍是首要關注的觀點，限制了聯準會降息的能力。
勞動市場依然強勁，經濟接近充分就業。8月就業報告增加了17.5萬個就業崗位，使失業率維持在3.8%的低點。這種韌性顯示聯準會的政策並未過度限制，也降低了立即降息的迫切性。
消費者支出的未來是一個很大的未知數，這給未來幾個月帶來了不確定性。7月份的零售額數據持平，與我們在2025年春季看到的強勁支出相比明顯放緩。這種不確定性表明，從潛在的波動性上升中獲利的選擇策略可能是審慎的。
鑑於這些矛盾的趨勢，交易利率波動性似乎是合理的方法。我們可以考慮國債期貨選擇權，例如多頭跨式選擇權，以利用市場對即將到來的通膨或就業數據的反應。鑑於波動率指數 (VIX) 徘徊在 14 左右，達到 2024 年初以來的最高水平，隱含波動率似乎相對便宜。
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