市場洞察 
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2025年7月，美國工廠訂單下降1.3%，略優於預期的1.4%的降幅。上月降幅更大，為4.8%。不包括運輸業，工廠訂單成長0.6%，優於上月0.4%的成長。耐久財訂單下降2.8%，與初步預期相符。
耐用品（國防除外）
不包括國防產品的耐久財訂單也與初步預期一致，下降了 2.5%。不包括飛機的非國防資本貨物訂單增加了 1.1%，與先前的初步數據一致。 7 月的工廠訂單報告比整體下降 1.3% 的數據好得多。我們正在關注核心數據，例如非國防資本貨物訂單增加了 1.1%，這表明企業仍在購買設備。
這表明經濟具有韌性，抑制了我們在 2025 年夏初看到的經濟衰退擔憂。這種強勁勢頭使聯準會的情況更加複雜。在上一份 2025 年 7 月的 CPI 報告顯示通膨率仍徘徊在 3.4% 之後，這些數據使得聯準會沒有理由考慮市場所希望的降息。
我們應該為利率保持在高位做好準備，因此買入 TLT 等債券 ETF 的看跌期權可以對沖收益率走高的風險。
股票指數分析
對於像標準普爾500指數這樣的股票指數來說，這份報告無疑是在經歷了8月的震盪之後亮起了綠燈。我們認為出售工業和科技板塊ETF的價外看跌選擇權具有價值，因為這些企業支出數據直接支撐了這些ETF的獲利前景。
鑒於波動率指數(VIX)可能從近期17以上的高點回落，賣出波動性指數似乎是個有利的策略。這種情況與我們在2023年目睹的市場情緒轉變類似，當時市場意識到經濟能夠承受更高的利率而不會崩潰。
那段時期，成長型股票持續上漲，市場恐慌情緒穩定下降。因此，買入主要科技股或納斯達克100指數的長期買權來順應潛在趨勢可能是明智之舉。
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