市場洞察 
VT 
聖路易斯聯邦儲備銀行行長就平衡通膨與就業目標的必要性發表評論。他警告稱，關稅可能導致通膨持續上升。預計2026年下半年，通膨率將回落至2%。就業市場的損益平衡點預計每月新增3萬至8萬個就業機會。經濟不確定性正在下降，財政政策可能提供更多刺激。今年GDP預計將溫和成長，2026年將恢復成長趨勢。
就業市場預測與關稅效應
預計就業市場仍將接近充分就業，儘管預計會出現一些降溫並伴隨下行風險。關稅對通膨的影響最終應會消退，並在兩到三個季度內對經濟產生影響。坊間資訊被認為非常重要。據稱，聯準會的結構可以保護政策決策免受政治影響。
總統對與關稅和北美自由貿易協定等貿易協定相關的潛在通膨衝擊表示擔憂。他強調在這些挑戰中平衡經濟目標的重要性。聯準會似乎在告訴我們，他們目前對維持高利率感到安心。我們剛剛看到的8月份CPI報告為3.4%，持續高於他們的目標，並證明了其限制性政策的合理性。
這意味著我們不應預期近期會有任何降息，因為降息是為了平衡通膨和就業目標。上週非農就業人數增加15萬個，與他們認為勞動市場正在降溫但不會崩潰的觀點完全吻合。由於這遠高於他們每月3萬至8萬英鎊的損益平衡區間，他們沒有理由放寬政策。因此，我們應該認為，就業市場的風險從現在開始是下行的。
關稅及其對通膨的影響
剛生效的針對歐洲商品的15%新關稅，是未來兩、三個季度真正的不確定因素。這可能在經濟開始降溫之際，加劇新的通膨衝擊。這鞏固了「長期維持高利率」的論調，因為聯準會自身的預測是，通膨率要到2026年下半年才會達到2%。
對於衍生性商品交易員來說，這顯示押注利率維持高位是明智之舉。押注利率不會降息的2026年初到期的SOFR期貨選擇權，可能是有效的策略。我們都記得2022年通膨是如何失控的，聯準會顯然希望避免重蹈覆轍。
這種程度的不確定性，尤其是在明年可能出現新的貿易爭端的情況下，意味著我們應該為市場進一步波動做好準備。透過購買標普500指數或VIX買權進行對沖，是合理的。從目前的角度回顧2018年至2019年的貿易爭端，我們看到一個聲明就能引起市場情緒的劇烈波動。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
