市場洞察 
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薪資下降
儘管如此，就業崗位大幅下降可能迫使聯準會提前採取行動，因為市場可能消化了聯準會更大規模降息的預期。儘管如此，摩根士丹利仍然認為，聯準會將在明年採取更寬鬆的政策。他們預計聯準會將在 2026 年前每季降息一次，利率最終將達到 2.75% 至 3.00%。我們認為 9 月降息是可能的，但不是必然的。根據 CME FedWatch 的數據，市場目前預計降息 25 個基點的可能性約為 70%，這為出現鷹派意外言論留下了很大的空間。 這種不確定性為短期選擇權創造了機會，因為交易員正在為聯準會本月稍後的決定做準備。即將發布的 8 月非農就業報告是會議前最關鍵的數據點。強勁的數據高於普遍預期的 225,000 人將挑戰降息的說法，而大幅低於 15 萬人的數據則可能迫使聯準會採取果斷行動。在整個 2023 年升息週期中，我們看到了對就業數據的類似二元反應，單一報告可能會使下次會議的市場定價發生 20% 以上的變動。波動性上升
因此，隱含波動率在非農業就業數據公佈前開始上升。波動率指數（VIX）已從 14 的低點上漲至 16 左右，顯示交易員正在買入保護性資產或押注市場大幅波動。這種環境非常適合跨式選擇權或勒式選擇權等策略，這些策略無論價格走向如何，都能從大幅波動中獲利。 我們也必須關注通膨，尤其是在重啟關稅談判的情況下。8 月最新的 CPI 報告顯示，核心通膨率穩定在 3.1%，略高於預期，部分原因是進口成本上升。另一個意外的利多因素可能會給鷹派聯準會委員提供他們主張暫停升息的必要理由。 展望本月之後，政策路徑似乎更加鴿派。預計季度降息將持續到 2026 年，這意味著短期利率將穩定下降。這一長期趨勢支持在利率期貨或較長期選擇權中進行配置。就長期投資而言，交易者可以考慮 2026 年初到期的兩年期美國公債期貨（ZN）買權。這些選擇權將直接受益於未來一年預期的一系列降息。此外，針對科技和房地產投資信託等利率敏感型行業的長短期看漲期權（LEAPS）則提供了一種投資更廣泛經濟主題的機會。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
