市場洞察 
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經濟政策合作
上田表示希望與政府密切合作，同時密切關注匯率走勢。儘管外匯討論是更廣泛的市場談判的一部分，但上田並未透露具體細節。 同時，日本公債市場大幅上漲，30年期日本公債殖利率達到前所未有的3.26%。這標誌著全球債券市場趨勢的延續，即將舉行的30年期公債拍賣備受關注。儘管市場出現了這些變化，但上田的評論提供的新資訊有限。升息立場不變的聲明證實了日本央行仍在朝著正常化的方向前進。 鑑於2025年7月最新的全國核心通膨數據持續維持在2.5%的水平，這種穩定的訊息在很大程度上是意料之中的。這意味著我們應該繼續消化年底前至少還會升息一次15個基點的預期。對於日圓衍生品而言，這創造了一個動盪的環境，因為與美國的利差仍然很大，而聯邦基金利率保持在4.75%。這表明美元/日圓選擇權的隱含波動率可能會上升，使得跨式選擇權等策略更具吸引力。在利差真正開始縮小之前，我們不應預期日圓會直線升值。對債券和股票市場的影響
債券市場的沉默是最重要的訊號，尤其是在30年期日本公債殖利率達到前所未有的3.26%的情況下。回想2025年初殖利率曲線控制最終被取消時的市場反應，官方的這種不作為表明，日本央行目前願意讓長期利率自行尋找其自身水準。 我們可以利用利率互換等衍生性商品或買進日本公債期貨看跌選擇權，為殖利率進一步上升做好準備。在股市方面，持續的鷹派傾向對日經225指數構成阻力。雖然金融股可能受益於更陡的殖利率曲線，但更高的借貸成本將對成長型板塊的估值構成壓力。 我們可以考慮利用日經期貨對沖多頭投資組合，或買進看跌選擇權，以預測下個月的市場回檔。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
