市場洞察 
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日本央行總裁上田正與日本首相石破茂會面。這些會議每年至少舉行兩次，似乎是例行公事。他們討論的議題很多，尤其是日本債券利率的上升。如果這些利率無法控制，將會增加新的政府融資成本。
債券殖利率上升
日本公債殖利率持續上升，創下 1999 年以來的最高點。這種情況需要引起注意，以防止進一步的財政壓力。隨著 10 年期日本公債殖利率突破 1.5%，達到二十多年來的最高水平，我們認為這次高層會議是關鍵訊號。
市場正在考驗日本央行的決心，特別是因為核心通膨率在過去四個季度一直頑固地保持在 2.5% 以上。我們預計，央行將面臨越來越大的壓力，要求加速政策正常化，超越 2024 年採取的小步行動。
對衍生性商品交易員來說，這意味著日圓波動性加劇。我們正在密切關注美元/日元對，自 2024 年財務省幹預以來，該對一直波動劇烈。日本央行積極支撐債券價格的立場可能最終打破長期存在的日圓套利交易，顯示日圓買權的多頭部位正變得有吸引力。
利率和股票市場
最直接的影響在於利率市場本身。我們應該考慮透過做空日本國債期貨來為更高的收益率做準備，但也要做好應對快速逆轉的準備。
如果會議中出現了關於確保「有序市場運作」的措辭，這可能是即將啟動債券購買操作的隱性警告，這將成為我們平倉的提示。
這種不確定性也影響著日本股市。更高的借貸成本對日經225指數構成了不利因素，該指數在整個2025年都對國內收益率走勢十分敏感。我們認為，如果日本央行發出更強硬的政策轉變訊號，這是一個利用日經期貨進行對沖或投機短期經濟下滑的機會。
歸根究底，關鍵在於交易市場的反應，而不是會議本身。我們預期未來幾天貨幣和股票指數選擇權的隱含波動率都會上升。這意味著，在日本央行下一步具體行動明朗之前，像跨式選擇權這樣的策略（可以從價格大幅波動中獲利）可能是謹慎的做法。
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