市場洞察 
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倫敦金屬交易所（LME）週三將亞洲交易開始時間推遲了90分鐘。電子平台於北京時間上午9:30開放，而非通常的上午8點。LME尚未對此作出解釋，也未立即發表評論。彭博社引述匿名交易員的話稱，他們並未說明延遲的原因。
像LME這樣的大型交易所，交易時間出現如此大的調整實屬罕見，儘管LME並未披露任何細節來解釋這一事件背後的原因。LME推遲今日亞洲交易開始時間，對交易員來說是一個重要的警示訊號。除非有嚴重的潛在問題，例如主要參與者難以滿足追加保證金要求，否則交易所不會輕易暫停其平台交易。
我們不應將此視為一個簡單的故障，而應將其視為金屬市場面臨巨大壓力的潛在訊號。我們都記得2022年3月的LME鎳市危機，當時大規模的軋空行為迫使LME暫停交易超過一周，並取消了數十億美元的交易。這事件向我們清楚地展示了一個過度槓桿的部位如何威脅整個市場的穩定。
當前的延遲令人感到不安，暗示大型企業可能在波動中落入陷阱。目前的市場環境已然緊張，中國2025年8月製造業PMI指數跌至49.2，顯示需求持續放緩。同時，近期的供應中斷已導致倫敦金屬交易所（LME）銅庫存自2025年7月以來下降15%，跌至多年低點。
這種利空需求訊號與利多供應事實之間的衝突，為大型基金的套利創造了絕佳條件。未來幾週，交易員應優先考慮風險管理，並考慮購買保護性資產。考慮購買XME等主要礦業ETF或可能面臨交易對手風險的個別大宗商品生產商的看跌期權。
隱含波動率可能會飆升，監測芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數等指數將至關重要，該指數在過去五個交易日中已上漲12%。這不僅關乎金屬，還關乎整個金融體系的交易對手風險和信用風險。
大型大宗商品交易公司或基金的重大違約可能會產生連鎖反應，就像2008年雷曼兄弟破產一樣，始於一個地區，然後蔓延開來。我們需要警惕我們的交易對手是誰，以及突然出現流動性緊縮的可能性。
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