市場洞察 
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2025年4月至6月季度，澳洲經濟成長顯示，GDP季增0.6%，超過預期的0.5%，並高於先前0.2%的增幅。 GDP年增1.8%，為兩年來最快增速，高於預期的1.6%和先前的1.3%。作為通膨指標的GDP環比物價指數為-0.5%，低於先前的0.5%，這對澳洲儲備銀行來說是一個正面訊號。消費成長了0.9%，儘管政府支出和企業資本支出對GDP的貢獻微乎其微。
對家庭儲蓄和貨幣的影響
家庭儲蓄率從先前的5.2%降至4.2%，支撐了消費的成長。同時，澳元兌美元匯率小幅波動，小幅上漲至0.6520左右。這些新數據傳遞出的訊號好壞參半：經濟成長強於預期，但通膨卻意外下降。對我們來說，關鍵數據是GDP環比物價指數降至-0.5%，這表明澳洲儲備銀行可能會放鬆貨幣政策。目前，市場不太可能消化2025年剩餘時間內任何進一步升息的預期。
有鑑於此，我們應該關注利率互換市場是否會降低對澳洲儲備銀行現金利率的預期，該利率在過去四次會議上一直維持在4.35%的水平。這份報告直接挑戰了今年主導的「長期維持高利率」的論點。受益於穩定或下降的利率環境的交易現在更具吸引力。
對市場和貨幣反彈的影響
澳元/美元陷入拉鋸戰，這解釋了其反應遲鈍的原因。強勁的經濟成長對澳元有利，但通膨數據下降削弱了澳元的殖利率優勢。我們預計這將限制任何大幅上漲，從而為透過選擇權策略賣出短期波動性股票創造良好的環境。
對於股市而言，這種成長穩健、通膨下降的「金髮姑娘」情景非常利好。在家庭儲蓄下降的支撐下，消費成長0.9%，這對澳洲證券交易所200指數中的零售和非必需消費品類股尤其有利。我們應該考慮買進該指數的買權，因為這種環境消除了我們在2024年看到的升息的直接威脅，而升息曾抑制了市場。
這份報告是一個顯著的轉折，尤其是在2025年7月的月度CPI指標顯示年通膨率仍維持在3.8%之後。新的GDP數據提供了一個更清晰的通貨緊縮訊號，澳洲央行不會忽視。與此同時，聯準會仍在暗示再次升息，由此產生的政策分歧可能會阻止澳元/美元突破0.6700的水平。
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