市場洞察 
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美元貶值有限公司
荷蘭合作銀行的分析表明，鑑於寬鬆政策已計入當前價格，美元下跌的可能性有限。今年早些時候，非美國資產管理公司為對沖美元下跌而進行的調整，可能會減輕美元的下行壓力。瑞穗評論稱，降息預期已反映在美元估值中。這意味著即將公佈的美國經濟數據和聯準會9月的決議可能會穩定美元。這表明，單靠疲軟的非農就業報告不會對美元造成重大影響。 美國貿易政策引導資本流向美國，從而減輕了美元的下行壓力。鑑於市場已經消化了聯準會降息的影響，我們應該避免大舉押注美元崩盤。大幅下跌可能已經發生，這意味著任何進一步的疲軟都將是緩慢的，而不是急劇的下跌。這表明，高波動性策略不太可能在未來幾週內奏效。 美元貨幣對的隱含波動率已大幅下降，衡量美元指數預期波動性的DXYV指數上週跌至12個月低點6.8。這反映出市場普遍認為聯準會的政策路徑是可預測的，且缺乏過去驅動市場的意外因素。因此，目前買入預期大幅波動的高價虛值選擇權可能是一種虧損交易。賣選擇權的策略
鑑於美元預計將區間波動或緩慢下跌，賣出歐元/美元或美元/日圓等主要貨幣對的選擇權溢價似乎是一種更為審慎的策略。空頭勒式選擇權或鐵禿鷹選擇權等策略可能受益於預期的盤整和時間衰減。我們認為，在市場等待下一個重要催化劑之際，這是一個收取溢價的機會。 回顧過去，我們還記得2022-2023年美元的大幅上漲，當時的推動力是意外的高通膨和聯準會激進的升息週期。而如今2025年9月的環境則截然相反，可預測的央行行動在很大程度上已被計入當前價格。這種歷史對比強化了我們正處於一個不同的、波動性較低的體系中的觀點。 最近的數據也支持了這種經濟穩定而非崩潰的觀點。上週公佈的8月非農就業報告顯示，就業人數增加了15萬個，雖然成長疲軟，但不足以迫使聯準會進入更激進的降息週期。此外，2025年7月核心PCE通膨率最新數據為2.4%，顯示價格壓力正在緩慢緩和，而非崩盤。 我們還必須為美元可能反彈做好準備，因為貿易和資本流動仍然對美國有利。這意味著直接做空美元會帶來美元反彈的巨大風險。2025年第二季的數據證實，對美國的外國直接投資依然強勁，為美元提供了結構性支撐。 在9月聯準會決議公佈前，針對該事件的選擇權定價顯示，貨幣市場的預期走勢非常低。這顯示市場預期央行將發出明確訊號。我們應該為一段平靜期做好準備，而不是等待重大的方向性突破。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
