市場洞察 
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金價近期突破了先前亞洲高點3508美元，創下3512美元的新高。由於金價已在3500美元下方盤整數月，這標誌著一個潛在的轉折點。若金價持續突破該水平，或將開啟更長期的上漲趨勢。受聯準會調整和勞工統計局數據變化等因素的影響，美元地位不穩定。這些因素加劇了市場波動。儘管9月傳統上是金價疲軟的月份，但11月至2月通常會呈現金價走強的動能。
黃金的潛在風險和機遇
潛在風險包括針對關稅的司法行動以及缺乏國會支持，這可能會降低今年的市場波動性。這可能引發對主權債務問題的擔憂。金價可能會出現回調，但接下來的幾個月往往會帶來上漲機會。我們看到金價突破了3500美元的關鍵水平，在經歷了數月的橫盤整理後，今日創下歷史新高。這種在長期盤整後的突破通常預示著更強勁、更持久的走勢的開始。
芝加哥期權交易所黃金波動率指數（GVZ）在過去一周也上漲了15%以上，這表明交易員終於在價格中預期了未來更大的波動。基本面強勁支撐了這種看漲觀點，尤其是在旨在削弱美元的行動之下。美元指數（DXY）已在95.20附近下跌，加上近期聯準會官員的任命，市場目前預計年底前降息的可能性為85%。美國勞工統計局局長更換後，對經濟數據可靠性的不確定性也促使資本轉向安全的黃金。
黃金價格的季節性因素
然而，我們現在需要注意季節性逆風。從歷史上看，9月是金價表現最差的月份。從2005年到2024年的數據來看，金價在9月平均下跌，因此回檔並不罕見。對於衍生性商品交易者來說，這種短期下跌的可能性可能是一個機會，可以為通常從11月到2月的更強勁的季節性時期做好準備。
在任何價格下跌時買入較長期的看漲期權，例如2025年12月或2026年3月的看漲期權，可能是一個謹慎的策略。我們已經看到12月3,600美元和3,700美元看漲期權的未平倉合約大幅增加。整個前景面臨的最大風險來自政治舞台。如果法院或國會成功阻止總統提出的關稅提案，那麼今年一直對黃金有利的市場不確定性可能會消失。此舉可能會導致美元走強，並降低對黃金的避險需求，從而可能抵消近期的漲幅。
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