市場洞察 
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2025年7月，美國建築支出下降了0.1%。這與先前的市場預期一致。此前，該數據曾下降0.4%。
業界降溫已確認
2025年7月的建築支出數據符合我們的預期，證實了該產業略有降溫。由於市場對此並不感到意外，我們現在將焦點轉向該數據所強化的更廣泛的經濟趨勢。我們認為這並非令人震驚，而是顯示經濟成長放緩的另一個證據。
建築業的持續疲軟，加上2025年8月通膨報告顯示核心CPI仍徘徊在3.3%左右，使聯準會處境艱困。本月稍後即將舉行的聯邦公開市場委員會會議對於設定近期利率預期至關重要。
我們認為，聯準會將繼續依賴數據，這將帶來可交易的不確定性。鑑於這種不確定性，我們正在考慮針對大盤指數的保護性策略。買進標準普爾500指數或納斯達克100指數的賣權可以對沖潛在的經濟衰退。
由於衡量市場波動性的VIX指數截至2025年8月底一直維持在14點附近的相對低位，因此購買這些選擇權的成本相對較低。
市場對經濟放緩的反應
我們也密切關注房地產行業，而該行業直接受到這一趨勢的影響。回顧過去，我們看到30年期抵押貸款利率在2025年8月之前保持在7%以上，而全美房地產經紀人協會(NAR)報告稱7月份現房銷售有所下降。
這顯示房屋建築商股票持續承壓，因此持有XHB等ETF的看跌倉位是一種頗具吸引力的策略。經濟放緩也顯示工業大宗商品的需求正在減弱。我們預計，未來幾週銅和木材等材料的價格可能會面臨阻力。
我們正在探索做空銅期貨，尤其是在其價格近期難以維持在每磅4.50美元以上的情況下。
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