市場洞察 
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瑞銀維持對金價在2026年6月底前12個月維持在3,700美元/盎司的預測。這項預測是基於預期美國利率將下降，而美國利率通常有利於黃金等無息資產。瑞銀也認為，持續的地緣政治風險將支撐金價。他們表示，實質利率下降將在不久的將來進一步利好黃金。
澳新銀行的短期前景
澳新銀行（ANZ）從短期角度建議關注美國就業報告。預計如果聯準會決定在9月降息，包括黃金在內的貴金屬價格將會上漲。即將發布的美國就業報告被認為是影響貴金屬價格能否持續上漲的關鍵因素。這反映了市場對影響利率預期的經濟指標的敏感度。
由於市場目前預計聯準會在9月17日會議上降息的可能性為85%，所有人的目光都集中在本週的就業報告上。我們認為，如果非農就業人數低於普遍預期的15萬，將會鞏固這些預期。這使得即將公佈的數據成為黃金的關鍵短期催化劑。
衍生性商品交易員應考慮在數據公佈前後進行波動性加劇的部位配置。我們看到短期期權的溢價上升，反映了市場的不確定性。一個簡單的策略是買入看漲選擇權，以押注就業數據低於預期，這可能會推高金價。
長期看漲觀點
這種短期關注與金價在2026年中期達到3,700美元/盎司的長期看漲觀點直接相關。聯準會轉向寬鬆政策，勞動市場疲軟的確認，是這項預測的基礎。較低的實際利率和持續的地緣政治緊張局勢將為這種反彈提供動力。
對於那些眼光更長遠的人來說，我們認為投資長期買權是有價值的。例如，購買執行價格約為3,000美元/盎司的2026年6月看漲期權，提供了一種槓桿方式，可以在確定風險的同時參與預期的上漲趨勢。這與我們在聯準會2019年寬鬆週期中觀察到的模式一致，當時金價大幅上漲。
然而，我們也必須為意外做好準備。如果就業報告出乎意料地強勁，可能會挑戰降息的論調，並導致金價大幅（儘管可能是暫時的）回調。在這種情況下，持有看跌期權可以有效地對沖長期看漲頭寸。
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