市場洞察 
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2022年9月，標普500指數罕見地上漲了2%，與其典型表現形成鮮明對比。從歷史上看，9月是該指數自2000年以來表現最差的月份。這部分歸因於2009年金融危機等重大事件，以及夏季後政策制定者的回歸，這些事件常常導致市場動盪。此外，市場參與者傾向於在年底前獲利了結。
九月市場趨勢
過去二十年，9月呈現出幾個趨勢。這是德國DAX指數繼8月份之後表現第二差的月份，但預示著接下來三個月將表現強勁。天然氣通常在9月開始強勁的三個月上漲趨勢，儘管這種趨勢在定價中通常可以預見。相反，西德克薩斯中質原油從9月開始進入疲軟的三個月。
MSCI全球指數在9月經歷了表現最差的一個月，而白銀和黃金也經歷了下跌，其中9月份是黃金表現最差的月份。儘管經歷了歷史性的疲軟，但當前的市場狀況表明金價可能會出現波動。鑑於9月份風險資產的歷史性疲軟，我們在進入9月份時應保持謹慎。
標準普爾500指數剛從8月底創下的5800點的歷史高點回落，隨著政策制定者休假歸來，顛覆性新聞的風險增加。我們應該考慮買入看跌期權以進行下行保護，或賣出價外看漲期權價差以利用潛在的停滯。這種趨勢並非美國獨有，MSCI全球指數也經歷了史上最糟糕的一個月。
德國近期製造業PMI數據為48.5，顯示市場正在萎縮，這給DAX指數帶來了更多阻力。儘管德國股市通常在第四季表現強勁，但我們或許應該等待本月稍後的回調，尋找更好的入場時機。儘管金價看似有望突破，但由於美元指數走強，上週金價未能守住2,450美元的關鍵水準。
9月是黃金和白銀表現最差的月份，因此這次突破阻力位是一個重要的警訊。我們可以考慮做空黃金期貨或賣出買權，預計金價將回調至2,380美元的支撐位。
天然氣和石油預測
WTI原油也正進入一個通常持續三個月的季節性疲軟期。上週的EIA報告顯示，庫存意外增加了180萬桶，顯示隨著夏季駕駛季節的結束，供應超過了需求。回顧2023年和2024年，油價在第四季都出現了大幅下跌，我們現在可能會看到類似的模式開始出現。
相反，我們正在進入一個為期三個月的天然氣旺季。早期天氣預報預測10月初的氣溫將低於平均水平，而美國目前的庫存水準比五年平均值低3%。這種狀況表明，隨著供暖需求開始增加，我們應該透過看漲期權或期貨合約建立多頭頭寸，以捕捉潛在的價格飆升。
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