市場洞察 
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英國7月抵押貸款核准量達65,350份，超過預期的64,400份。6月份的數據從64,170份修正為64,570份。淨消費信貸增加至16.2億英鎊，超過預期的13.5億英鎊，前額修正為14.7億英鎊。
淨抵押貸款下降
7月個人淨抵押貸款減少了9億英鎊，降至45億英鎊。在此之前，6月淨借款增加了32億英鎊，達到54億英鎊。年度消費信貸年增至7.0%。這一增長率高於6月的6.8%。今天的抵押貸款和信貸數據強於我們的預期，顯示英國消費者出乎意料地具有韌性。
這對近期經濟在進入秋季時大幅放緩的說法提出了挑戰。數據顯示，儘管借貸成本上升，但潛在需求依然強勁。年度消費信貸成長率升至7.0%尤為重要，因為它是一個通膨訊號。 我們在2022-2023年間也看到了類似的模式，持續的消費借貸對價格施加了上行壓力。這表明通膨可能比英格蘭銀行希望的更頑固。
英格蘭銀行前景複雜化
這項新資訊使英格蘭銀行貨幣政策委員會的前景更加複雜。在將銀行利率維持在4.75%直至2025年夏季之後，市場現在將質疑是否會再次升息，尤其是在7月份最新的CPI數據仍然顯示通膨率達到3.1%的情況下。
2026年初降息的可能性現在看起來不那麼確定了。對於利率交易員來說，這意味著他們正在為更強硬的結果做準備。我們可能會看到短期英鎊隔夜平均指數（SONIA）期貨面臨拋售壓力，從而推高隱含收益率。
對銀行利率預期高度敏感的兩年期英國政府金邊債券殖利率在未來幾個交易日可能會攀升。在外匯市場上，這些數據應該會對英鎊構成支撐。英國利率長期維持高點的前景可能會將英鎊兌美元匯率推高至目前交易的1.28水準。
我們或許可以考慮購買英鎊看漲選擇權，以利用英鎊兌美元或歐元的潛在上漲走勢。英國股市的前景更加複雜，為選擇權投資創造了機會。雖然強勁的消費支出對富時250指數中專注於國內市場的股票有利，但升息的威脅可能會對整體市場構成阻力。
這種背離表明，我們可能會看到波動性加劇，這使得購買英國股指跨式期權等策略可能帶來獲利。
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