市場洞察 
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美元兌日圓匯率正在等待關鍵的美國數據，目前維持區間波動。由於缺乏重大催化劑，美元上週收盤走低，鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的鴿派論調也影響了看跌前景。本週市場焦點集中在美國勞動市場數據，尤其是非農就業報告。目前，美國9月降息的可能性為89%，預計年底前將降息55個基點。強勁的數據可能會將9月降息的可能性降至50%，可能支撐美元，而疲軟的數據可能導致鴿派預期增強。
日圓上漲的影響
受聯準會鴿派預期推動，日圓持續上漲。若美元/日圓進一步升值，疲軟的美國數據或日本通膨上升均可能利好日圓。技術面來看，美元/日圓仍低於148.50阻力位；若美元/日圓下跌，買家可能看跌至151.00，若美元/日圓突破，則可能看跌至142.00。短期來看，市場目前處於區間震盪，等待美國數據。
即將公佈的關鍵數據包括美國ISM製造業PMI指數、就業職缺數、ADP數據、初請失業金人數以及ISM服務業PMI指數。本週將收官日本工資成長數據和美國非農業就業報告。市場目前處於區間震盪，本週的美國勞工報告預計將推動市場突破2025年8月以來的橫盤走勢。在這些關鍵事件發生之前，選擇權的隱含波動率可能會上升。這種情況對任何陷入大幅波動錯誤方向的人來說都是一種風險。
關鍵水平和策略
我們正在關注關鍵的阻力位148.50，該區域今年夏天曾多次限制美元上漲。對於預期本週五公佈強勁非農就業報告的交易者來說，買入執行價略高於該水準的買權，可以押注美元上漲至151.00。如果數據令人失望，美元反而下跌，此策略將決定您的風險。
另一方面，疲軟的就業報告可能會證實聯準會的鴿派立場，並可能打破該貨幣對的跌勢。2025年7月的非農就業報告已經顯示就業人數增加放緩至17.5萬個，因此另一個疲軟的數據可能成為導致該貨幣對暴跌的導火線。預期出現這種情況的交易者可以買進看跌選擇權，目標是突破142.00關口。
我們還記得2022年秋季的重大貨幣幹預，當時該貨幣對突破了150，這使得日本當局對日圓過度疲軟非常敏感。這段歷史增加了複雜性，因為快速上漲可能會遭遇官方阻力。這使得看漲期權價差等策略可能比直接買入看漲期權更為謹慎，因為它們可以限制潛在收益，但也能降低前期成本。
市場定價已顯示出對聯準會寬鬆政策的強烈共識，聯邦基金期貨暗示2025年9月會議上降息的可能性為89%。這意味著出現「鴿派」意外的門檻很高，而超過20萬的強勁就業崗位數據可能會導致這些押注大幅平倉。利用選擇權對沖現有部位以應對這種逆轉是本週的關鍵考慮因素。
不要忘記日本方面，因為日本的薪資成長數據也將於週五公佈。最新的2025年8月東京核心CPI為2.7%，仍穩居日本央行目標之上，並保留了政策調整的可能性。日本工資成長的意外成長可能會推高日元，無論美國數據為何。
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