市場洞察 
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8月，金價上漲逾2%，此前曾測試其100日移動均線。買家自去年以來一直保持著強勁勢頭，隨著新一周的開始，人們對黃金的興趣也重新燃起。金價已達到4月底以來的最高水平，此前的上漲勢頭在3500美元/盎司時有所回落。持續的美國關稅情勢增強了黃金作為不確定時期避險資產的吸引力。
影響美元吸引力的因素
美國政策的不確定性和不一致的溝通削弱了美元今年的吸引力。此外，對聯準會獨立性的擔憂以及對美元和美國資產缺乏信心，也增加了黃金的吸引力。各國央行的購買行為以及黃金作為對沖潛在滯脹風險的工具的作用進一步提升了黃金的吸引力。
4月3500美元的高點是一個需要關注的關鍵水平，突破該水平可能導致金價進一步上漲。過去三個月，金價走勢相對橫盤整理。隨著金價上週上漲超過2%，並從100日移動平均線強勁反彈，我們自去年以來看到的上漲勢頭又回來了。經過數月的橫盤整理後，新的買盤正在挑戰自2025年4月以來的高點。這種新的活力表明市場可能即將出現重大波動。
美國貿易政策的持續不確定性，尤其是週末最新的關稅消息，繼續對美元構成壓力。美元指數（DXY）反映了這種情緒，最近跌破95.00水平，為2025年第一季以來首次。這種背景使得以美元計價的資產吸引力下降，並推動資本流向黃金等避險資產。
政治和經濟對黃金的影響
聯準會面臨的政治壓力加劇了這些擔憂，削弱了人們對美國資產的信心。川普總統上週在9月聯邦公開市場委員會會議前質疑聯準會利率路徑的言論，進一步加劇了這種不確定性。對交易員而言，這種政治風險是對沖美元潛在疲軟的明確訊號。
更廣泛的宏觀經濟環境也對黃金形成強勁支撐。世界黃金協會2025年第二季的數據顯示，各國央行持續積極購買黃金，全球儲備量再增加250噸。這種機構需求為金價提供了強勁支撐，尤其是在近期數據顯示消費者物價指數(CPI)通膨率持續保持在4.1%的水平，而第二季度GDP成長率修正後僅為0.8%的情況下，這引發了人們對滯脹的擔憂。
綜觀衍生性商品市場，我們看到2025年10月到期、執行價格為3500美元的看漲選擇權的未平倉合約大幅增加。這表示交易員正在為突破4月確立的關鍵阻力位做準備。如果金價果斷突破該阻力位，可能會引發新一輪買盤。持續突破3500美元將確認三個月盤整階段的結束，並可能開啟快速上漲的大門。因此，交易者應密切關注這一水平，因為它是新的多頭部位的主要觸發因素。任何突破都預示著下一輪牛市即將到來。
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