市場洞察 
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中國人民銀行注資
此外，中國人民銀行透過7天期逆回購操作向市場注入了1,827億元人民幣，利率為1.40%。今日2884億元人幣到期，導致淨回籠1057億元。2025年9月1日，央行將人民幣參考匯率設定得遠高於任何人的預期，釋放了一個非常強烈的訊號。此舉明確表明，當局不會容忍人民幣過度貶值。他們正在積極反制先前將人民幣匯率維持在遠低於預期水準的市場。 同時，他們從金融體系淨回籠了1,057億元。此舉略微提高了持有人民幣的成本，進一步抑制了做空人民幣的押注。我們認為，這種雙管齊下的舉措是為堅定支撐人民幣而採取的協調一致的舉措。最近的2025年8月財新製造業PMI指數跌至49.7，顯示經濟略有萎縮，加劇了人們對經濟成長的擔憂。 堅定的貨幣政策指引很可能是為了防止資本外流，並在經濟數據疲軟的情況下維持穩定。只要數據持續低迷，我們預計這種模式將會持續下去。對衍生性商品交易者的影響
對於衍生性商品交易者而言，這意味著美元/人民幣匯率的隱含波動率在未來幾週可能會下降。央行的措施為美元兌人民幣匯率設定了強勁的上限，降低了大幅突然上漲的可能性。賣出價外美元買權以收取溢價似乎是一個可行的策略，因為央行實際上正在提供支撐。 我們以前曾見過當局採取這種策略，尤其是在2023年和2024年經濟放緩期間。在那些情況下，持續且強勁的人民幣中間價成功地在較長時期內抑制了貨幣疲軟。這段歷史強化了這樣一種觀點：短期內押注央行的決心不穩是冒險之舉。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
