市場洞察 
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8月份，澳洲製造業加速成長，標普全球製造業PMI指數升至53.0，創下2022年9月以來的最高水準。產量成長創下2022年4月以來的最快紀錄，新訂單也創下近三年來的最快增幅。PMI較7月的51.3有所回升，創下2022年9月以來的新高。產量和新訂單均呈現強勁成長，出口自5月以來首次恢復成長。由於工作量增加，製造商招募了更多員工，就業人數連續第六個月增加。
庫存水準和商業信心
由於企業囤貨以緩解供應延遲，庫存水準以三年多來的最快速度成長。受對新產品和經濟狀況的樂觀情緒推動，企業信心升至2022年2月以來的最高水準。價格上漲溫和，投入和產出成本變化溫和。PMI數據通常對市場影響不大，澳幣兌美元匯率維持穩定在0.6543左右。強勁的製造業數據，PMI達到2022年9月以來的最高水平，顯示澳洲國內經濟強勁。然而，我們認為澳元仍然在0.6543左右徘徊，因為這些積極的本地消息被掩蓋了。
這表明外部因素目前是澳元的主要驅動力。儘管產量和新訂單正在激增，但報告中提到的價格壓力低迷對我們的前景至關重要。鑑於澳洲最新的2025年7月季度CPI數據達到可控的3.2%，澳洲儲備銀行幾乎沒有動力將利率從目前的4.35%提高。澳洲央行缺乏強硬壓力，這可能會在短期內限制澳元的任何大幅上漲空間。
全球因素和貨幣影響
我們必須將此與美元的強勢進行權衡，美元仍然是主導力量。近期美國就業數據顯示就業機會再次穩定增加超過21.5萬個，美國核心通膨率頑強地維持在3.4%左右，使得聯準會的政策立場更加強硬。美澳之間的利差繼續抑制澳元/美元匯率。
此外，我們看到中國經濟出現疲軟跡象，而中國是澳洲出口的主要目的地。上個月，中國製造業PMI勉強維持在50.2的擴張區間，這導致鐵礦石價格回落至每噸約105美元。主要商品需求疲軟直接拖累澳元，抵消了部分利多消息。
對於衍生性商品交易者而言，強勁的本地數據與充滿挑戰的全球逆風之間的衝突表明，澳元/美元可能會繼續區間波動。選擇權的隱含波動率可能是賣出機會，因為澳元可能難以突破近期0.6450-0.6600的區間。如果這種橫向走勢持續，賣出寬跨式選擇權等策略可能會奏效。
回顧2023年和2024年的歷史走勢，0.6650的水平一直是澳元/美元的重要上限。我們可以考慮買入期限較長的價外看漲選擇權，作為一種低成本的方式，為潛在的意外突破做好準備。如果美國經濟數據突然走弱，澳元強勁的基本面最終將推動其走高，這種策略將會帶來回報。
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