市場洞察 
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紐西蘭建築許可概覽
紐西蘭 2025 年 7 月建築許可季增 5.4%，而上個月則下降了 6.0%。與去年同期相比，建築許可小幅下降了 0.1%。由於多單元住宅審批影響了月度數據，數據可能會有所波動。同時，紐元兌美元匯率維持穩定，約 0.5895。
此外，紐西蘭總理盧克森計劃很快宣布紐西蘭儲備銀行新行長。他提到，有幾位候選人正在考慮擔任這個職位。7 月建築許可反彈 5.4%，但此前一個月下降了 6.0%。我們看到，同比數據幾乎持平於 -0.1%，這表明建築業缺乏任何真正的動力。
這種波動在本報告中很常見，並不會改變我們對經濟疲軟的整體看法。紐西蘭經濟背景：疲軟的建築數據與整體情勢相符，眾所周知，紐西蘭經濟在連續兩季GDP負成長後，於2025年初進入了技術性衰退。
為了降低通膨率，紐西蘭儲備銀行一年多來一直將官方現金利率維持在5.50%的高點。這項限制性政策顯然正在全面拖累經濟活動。未來幾週對我們來說最重要的因素是總理宣布新任紐西蘭儲備銀行行長。這帶來了相當大的不確定性，因為任命一位立場較強硬或更溫和的官員可能會大幅改變未來利率的趨勢。
市場目前預期2026年初將降息，但新任總裁很容易改變這種預期。鑑於這種不確定性，我們應該考慮那些能夠從潛在波動性上升中獲益的策略，而不是盲目選擇方向。
買入紐西蘭元/美元選擇權（例如2025年10月到期的跨式選擇權）可能是為新任行長身分和政策傾向公佈後可能出現的大幅價格波動做好準備的審慎之舉。從歷史上看，我們曾看到隱含波動率在這些關鍵央行事件發生之前上升。
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