市場洞察 
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8月份，中國房地產市場低迷加劇，房地產銷售連續第六個月下滑，房價也下跌，儘管北京和上海近期推出了寬鬆政策。分析師預計，政策幹預措施將進一步加強，預計9月還會推出新的措施。根據中國房地產資訊集團（CRIM）的數據，全國百強房企新房銷售額達2,070億元人民幣（約290億美元），較去年同期下降17.6%，延續了六個月的下降趨勢。7月份，銷售額下降了24%。
持續的經濟衰退
持續五年的經濟低迷自第二季以來進一步加劇，價格下跌削弱了去年的刺激措施效果，並加劇了通貨緊縮擔憂。儘管北京和上海在8月放鬆了部分購屋限制，但分析師認為其效果不大。根據當地媒體報道，當局可能在9月推出更多策略，其中可能包括加速城市更新項目。
隨著中國新房銷售年減17.6%，我們預期工業金屬產業將持續疲軟。房地產業是鋼鐵的主要消費產業，而我們自2020年代初以來一直在關注的這場持續低迷直接減少了需求。在接下來的幾周里，我們將透過關注主要鐵礦石生產商的看跌期權來為此做準備。新加坡交易所的鐵礦石期貨在2025年8月已經回落了近10%，反映了疲軟的需求數據。
從歷史上看，北京方面宣布的刺激計劃（例如預計在9月份宣布的計劃）通常會導致價格暫時飆升，之後基本面因素會將價格拉回。這為任何政策驅動的反彈之後做空期貨合約或買入相關 ETF 看跌期權創造了機會。
市場波動
作為衡量中國經濟健康狀況的關鍵指標，澳元兌美元在過去一個月已下跌逾2%。我們預計，只要中國房地產數據持續疲軟，這一趨勢就將持續下去。因此，鑑於澳洲出口前景因大宗商品需求下降而黯淡，我們正在考慮做空澳元/美元貨幣對。
下一輪刺激計畫的時機和有效性存在不確定性，這可能會加劇市場波動。恆生中國企業指數的成分股中，金融和房地產公司佔比很高，因此對此消息高度敏感。買入專注於中國市場的ETF的跨式選擇權，或許是一種審慎的做法，既能利用預期的價格波動進行交易，又無需押注特定方向。
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