市場洞察 
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6月份，加拿大GDP下降0.1%，低於預期的0.1%的成長。上個月GDP也錄得0.1%的下降。7月份，初步估計GDP將成長0.1%。第二季度，GDP季減1.6%，低於預期的0.6%。這低於之前的2.2%的降幅，之後該數字被修正為-2.0%。
加幣走弱
數據公佈後，加幣走弱。這一結果歸因於商品出口下降以及企業對機械設備的投資減少。這些影響被企業庫存累積加快、家庭支出增加和進口減少部分抵消。數據公佈後，交易員略微提高了對加拿大央行降息的預期。目前的押注顯示，加拿大央行到年底將降息27個基點，高於數據公佈前的24個基點。
第二季的意外收縮，加上第一季的大幅下調，證實了加拿大經濟自2025年8月起已陷入技術性衰退。這大大增加了加拿大央行降息以支持成長的壓力。市場目前對到年底降息25個基點的預期現在看來過於謹慎。
預期降息
我們應該預期加幣將持續走弱。最直接的做法是利用選擇權為美元/加幣走強做多，或許可以買價外買權，以獲得槓桿敞口，從而獲利。回顧2015年的油價衝擊，當時也打擊了加拿大的出口，在類似的央行寬鬆環境下，加幣兌美元貶值了20%以上。
這些數據提供了一個明確的訊號，顯示應該使用CORRA隔夜指數掉期等工具押注利率下行。鑑於加拿大失業率在最新的就業報告中已升至6.5%，央行面臨雙重使命，現在更傾向支持就業。我們應該在年底前至少進行兩次降息，降息幅度將超過目前的市場預期。
商業投資的下降對企業利潤和更廣泛的標準普爾/多倫多證券交易所指數來說是一個令人擔憂的訊號。我們可以購買加拿大股票指數ETF的看跌期權，以此在市場低迷時期獲利或對沖風險。意外的經濟疲軟可能會加劇市場波動，很快導致選擇權費上漲。
初步估計7月通膨率將微幅反彈0.1%，但這不足以抵銷既定的負面趨勢。我們將密切關注下一份通膨報告，以尋找近期2.5%的通膨率進一步降溫的跡象。任何顯示通膨下降的數據都將為加拿大央行啟動激進寬鬆週期提供最終依據。
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