市場洞察 
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通膨預期調整
德國的州通膨數據高於預期，這意味著全國和整個歐元區的數據也將意外上漲。我們現在正在重新定價歐洲央行今年剩餘時間的政策路徑。這種預期的轉變是我們未來幾週策略的最重要因素。這些數據使歐洲央行的前景變得複雜，歐洲央行在過去五個月中一直將存款利率維持在 3.50% 不變。就在幾週前，市場定價暗示2026年第一季降息的可能性為40%。在今天早上的數據公佈後，這一可能性已降至15%以下。有鑑於此，我們應該考慮做空近月利率期貨，例如2025年12月的Euribor合約，以押注更高的短期利率。 回顧歐洲央行始於2022年7月的激進升息週期，我們看到當通膨持續存在時，市場重新定價的速度有多快。那段時期讓那些預期央行反應遲緩的人獲得了回報。對德國債券的影響
因此，德國國債面臨的壓力正在加大。隨著殖利率上調，買進德國國債期貨看跌期權是應對債券價格下跌的謹慎之舉。僅受這些國家通膨報告的影響，德國兩年期公債殖利率（衡量歐洲央行政策預期的關鍵指標）今早已躍升10個基點，至3.18%。歐洲央行立場更強硬也利好歐元，歐元兌美元選擇權的隱含波動率可能從目前低點回升。 我們還記得，核心通膨率在2023年的大部分時間裡都頑固地保持在5%以上，任何這種「黏性」回歸的跡像都會讓歐洲央行感到緊張。這為那些對未來匯率更大波動進行定價的貨幣衍生品創造了機會。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
