市場洞察 
VT 
德國7月進口價格指數下跌至-0.4%，低於預期的-0.3%。根據德國統計局的數據，這比上月的0.0%有所下降。扣除能源價格後，進口價格較上季仍下降0.4%。所有類別的價格均有所下降，其中中間產品價格下降0.5%，資本貨物價格下降0.2%，耐用消費品價格下降0.4%。
通貨緊縮訊號
2025年7月進口價格數據低於預期，對德國經濟而言是一個強烈的通貨緊縮訊號。我們認為，這證實了全球和國內需求的減弱程度都超出先前預期。在即將進入今年最後一個季度之際，這一趨勢加劇了人們對潛在經濟衰退的擔憂。
這些數據增加了歐洲央行在即將召開的會議上轉向更溫和立場的可能性。我們認為，2023年末和2024年的升息週期現已正式結束，市場將開始消化2026年初的降息預期。交易員應密切注意與歐元區銀行間拆借利率（EURIBOR）期貨掛鉤的衍生性商品，因為它們對歐洲央行政策預期的變化十分敏感。
我們認為，這顯示德國股市將走弱，持有DAX指數的多頭部位風險將日益增加。鑑於德國2025年第二季GDP成長率僅0.1%，我們預期主要工業出口商的獲利將進一步調降。透過期貨購買 DAX 的保護性看跌期權或直接做空可能是一種謹慎的策略。
歐元前景不樂觀
歐元的前景同樣不容樂觀，因為利差可能會對其不利，尤其是兌美元。我們已經看到，受歐元區經濟數據疲軟的影響，歐元兌美元匯率在2025年8月跌破1.05關口。我們預計這一趨勢將持續下去，這使得做空歐元/美元期貨成為一個有吸引力的部位。
這種動態讓我們想起了2011-2012年期間，當時價格壓力減弱，隨後出現了更廣泛的經濟放緩以及隨後的歐洲央行幹預。當時，德國進口數據的早期預警訊號是市場更大波動的先兆。我們正為類似的波動性上升做準備，可能會利用VSTOXX指數選擇權從預期的市場動盪中獲利。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
