市場洞察 
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影響股權收益的因素
此外，流動性和估值擴張等因素正在推動全球股市上漲。這些因素，而非週期性基本面，被視為當前市場環境的主要驅動力。隨著滬深300指數目標上調至4,900點，我們認為這是一個訊號，表示應該為近期進一步上漲做好準備。該指數本月已飆漲約10%，昨日（2025年8月28日）收在4,350點左右。 這一勢頭顯示看漲情緒強勁，為進一步上漲創造了機會。北京方面近期的政策放鬆措施，包括兩週前宣布的針對開發商的定向貸款計劃，支撐了這種樂觀情緒。最新數據也顯示，中國8月財新製造業PMI意外升至51.2，創三個月新高，預示經濟可能穩定。目前，這些流動性和市場情緒因素比我們在今年稍早看到的疲軟GDP數據更為重要。 未來幾週，我們應該考慮買進中國ETF的價外看漲選擇權，以有限風險捕捉這一上漲趨勢。關注10月或11月到期、執行價格在4,600點左右的選擇權。這項策略使我們能夠利用上漲勢頭，同時確定最大虧損。風險管理策略
然而，我們必須謹慎，因為這些漲幅是由估值擴張而非穩健的基本面復甦所推動的。為了管理獲利回吐導致的大幅回檔風險，使用多頭買權價差是一種審慎的做法。這涉及賣出執行價格較高的看漲期權，為買入執行價格較低的看漲期權提供融資，限制潛在利潤，但顯著降低了初始成本。 我們還記得2014-2015年由流動性推動的反彈，在大幅回檔之前，也與潛在的經濟健康狀況嚴重脫節。鑑於VXFXI指數的隱含波動率有所下降，但仍高於年度低點，這表明一些投資者仍在進行對沖。因此，對沖看漲部位似乎最適合當前環境。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
