市場洞察 
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日本財務大臣加藤承認利率上升。他強調了與債券市場參與者合作以有效管理債務政策的重要性。加藤保證，政府將繼續監控情勢。此舉旨在確保在利率變動的情況下維持國家的金融穩定。
利率上升
我們聽到財政部長承認利率上升，這是一種容忍的訊號，而不是立即採取嚴厲幹預。這顯示政府將允許市場繼續其趨勢，尤其是在我們看到10年期日本公債殖利率本週觸及1.25%的15年高點之後。
因此，我們應該預期債券殖利率將持續面臨上行壓力，儘管這種壓力是可控的。這種不置可否的立場為未來政策變化的速度帶來了不確定性，這會導致波動性加劇。
我們應該考慮買入日本國債期貨的跨式選擇權或勒式選擇權，無論殖利率走向如何，都準備好從中獲利。關鍵在於，債券市場不太可能出現一段平靜的盤整期。
對日元的影響
這些言論也對日圓產生了直接影響，日圓多年來一直承受著壓力。由於日本2025年7月核心通膨率維持在2.3%，且利率緩慢攀升，日圓長期走弱的趨勢如今面臨威脅。
我們應該考慮買入日圓兌美元的買權，因為自2024年日本央行重大政策轉變以來，利好美元的利差首次開始縮小。
對於股市而言，這種有管理的升息對日經225指數來說是一個潛在的阻力。借貸成本上升會擠壓企業利潤，這是我們在日本十多年來從未認真考慮過的因素。
我們可以透過買入日經賣權來對沖多頭股票投資組合，尤其是金融類以外對利率敏感的板塊。
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