市場洞察 
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聯準會理事沃勒宣布計劃將利率降至中性水平，但具體時間仍不確定。他提到，目前沒有預先決定的降息順序。沃勒談到了關稅的作用，認為關稅是一種稅收，並認為稅收本身並不會導致通貨膨脹。他承認美國債務的成長軌跡不可持續，但表示這並不是一個緊迫的問題，並表示未來幾年可以解決這個問題。
暫時的通貨膨脹
他也表示通膨只是暫時問題。沃勒的觀點可能受到與前總統川普保持一致的願望的影響，他可能希望獲得下一任聯準會主席的提名。隨著一位關鍵的聯準會官員暗示即將降息，我們應該預期固定收益市場將會反彈。
交易員應該考慮買入美國國債期貨，因為當聯準會開始放鬆政策時，債券價格將會上漲。最新的2025年7月核心個人消費支出（PCE）報告顯示，通膨率將降至2.5%，這為啟動本輪降息週期提供了必要的理由。
這種鴿派前景對股市來說是一股重要的順風，自2022-2024年升息週期以來，股市一直在應對不確定性。我們認為這是一個明確的訊號，表明應該買入標準普爾500指數等主要指數的看漲選擇權。
最新就業報告支持了這一觀點，該報告顯示就業崗位穩定成長16萬個，但並未引發通膨，這表明經濟足夠穩定，能夠支撐企業利潤。政策不確定性的降低也應導致市場波動性下降。
VIX指數一直徘徊在15附近，我們認為隨著聯準會政策路徑變得更加可預測，該指數還有進一步下跌的空間。這種環境有利於利用波動性下降獲利的策略，例如賣出VIX期貨或建立波動性ETF的看跌價差。
美元走弱
明確的降息意圖可能會導致美元兌其他主要貨幣走弱。我們認為這是做空美元指數 (DXY) 的機會，該指數已顯示出觸頂的跡象。最直接的操作是透過貨幣期貨或購買歐元/美元等貨幣對的買權，尤其是在其他央行似乎對放鬆自身政策更加猶豫的情況下。
將通膨視為「暫時性」的言論，顯示聯準會將容忍物價小幅上漲，而不會改變其寬鬆政策傾向。儘管人們意識到美國債務正處於不可持續的軌道上——國會預算辦公室 (CBO) 預測今年美國債務將超過 GDP 的 108%——但這被視為一個另當別論的問題。
這讓我們有信心，長期的財政擔憂不會幹擾市場在未來幾週對降息的正面反應。
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