市場洞察 
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美國7月待售房屋銷售量下降0.4%，預期下降0.1%。上月下降0.8%，待售房屋銷售指數為71.7，略低於6月的72.0。年比數據則成長0.7%。各地區房屋銷售情況不一：東北部地區下降0.6%，中西部地區下降4%，而西部和南部地區則分別增長3.7%和-0.1%。房地產經紀人信心指數調查顯示，16%的NAR會員預計買家交易量將上升，而21%的會員預計賣家交易量將增加。
待售房屋銷售洞察
待售房屋銷售數據來自已簽訂的合同，報告顯示合約取消率為15%，創歷史新高。儘管抵押貸款利率和住房負擔能力有所改善，但買家仍然猶豫不決，這可能是因為他們需要做出重大的財務承諾。抵押貸款申請的增加表明有更多認真的買家，但許多人仍未做出承諾。
受高利率、高價格和供應緊張的影響，待售房屋銷售指數仍處於低點。在經歷了疫情時代抵押貸款利率較低之後，許多房主沒有搬家的動機。川普總統的目標是影響聯準會降低利率，儘管殖利率曲線趨陡帶來了挑戰。10年期公債殖利率為4.23%，接近其100週移動平均線，這會影響30年期抵押貸款利率。
最新的住房數據證實了我們所看到的情況：市場正在苦苦掙扎。7月待售房屋銷售下降0.4%，低於預期，延續了前幾個月的疲軟態勢。已簽訂的合約中，有15%被取消，創歷史新高，這表明即使是有意向的買家在成交前也會退縮。
影響市場的因素
這讓所有人的目光都集中在聯準會身上，因為他們的利率政策是阻礙市場發展的主要因素。對抵押貸款利率影響重大的10年期美國公債殖利率徘徊在4.23%左右，使得潛在購屋者的借貸成本居高不下。
我們可以從芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具看出市場的預期，目前預計聯準會在2025年11月會議前降息的可能性為68%。鑑於疲軟的經濟數據和央行潛在行動之間的不確定性，我們應該為波動性加劇做好準備。
iShares美國房屋建築ETF (ITB)的選擇權是直接利用此策略的方式，因為其隱含波動率已攀升至31%，反映出交易員的緊張情緒。這表明，像跨式選擇權或勒式選擇權這樣的策略在未來幾週可能會有效。
我們還應該關注殖利率曲線的陡化，這表明即使聯準會降息，債券市場也擔心未來的通膨。這可能是由於對擬議的關稅及其對價格影響的擔憂。做多10年期美國公債期貨，同時做空2年期美國公債期貨，是交易這種觀點的一種方式。
回顧過去，我們還記得2021年30年期抵押貸款平均利率跌破3%的情形，當時房地產市場繁榮。目前的情況是直接後果，因為鎖定了低利率的房主缺乏出售的動力，導致嚴重的供應短缺。這個結構性問題意味著，即使聯準會幾次降息，也不太可能引發銷售活動的快速復甦。
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