市場洞察 
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美國初請失業金人數降至22.9萬人，略低於預期的23萬人。先前的數據從23.5萬人下調至23.4萬人。續請失業金人數為195.4萬人，超過預期的197萬人。先前的續請失業金人數從197.2萬人下調至196.1萬人。
勞動市場跡象強勁
這些結果表明，勞動力市場強勁，並受到持續申領失業救濟人數下修的支撐。目前的焦點將轉向ISM PMI就業分項數據、ADP報告以及即將發布的非農業就業報告。鑑於勞動市場持續強勁，我們必須重新評估聯準會任何潛在降息的時間表。
鑑於核心通膨率在2025年的大部分時間裡一直維持在3%左右，強勁的就業數據削弱了貨幣寬鬆的必要性。市場目前預期今年降息的可能性降低，聯邦基金期貨顯示，12月前降息的可能性不到25%，而僅僅兩個月前這一可能性還超過50%。這種預期的轉變意味著我們應該預期短期債券期貨將承壓。
交易員可以考慮透過賣出國債期貨或買入債券ETF的看跌期權來建立更高的收益率。我們在過去一個季度觀察到的持續申領失業救濟人數下修趨勢，顯示聯準會無法忽視的潛在經濟動能。
對股票衍生性商品的影響
對於股票衍生性商品而言，這種「好消息就是壞消息」的局面會帶來阻力，尤其對科技等利率敏感型產業而言。我們正在研究一些防範下行風險的策略，例如買入納斯達克100指數的看跌期權或建立看跌看漲價差。
市場對2023年底強勁勞動力數據的反應，阻礙了市場反彈，這與當前市場環境有著明顯的歷史相似之處。現在的焦點急劇轉向即將發布的非農業就業報告，該報告將成為市場波動的主要催化劑。
未來幾天，指數選擇權的隱含波動率可能會上升，波動率指數(VIX)將從近期13的低點回升。我們認為，無論價格波動方向如何，買入主要指數的跨式選擇權或勒式選擇權都有機會交易預期的價格波動。
然而，我們也必須考慮「軟著陸」的敘事，即強勁的經濟支撐企業獲利並防止市場大幅下滑。從這個角度來看，強勁的勞動市場是一個基本面利好，可以緩衝任何拋售。
這支持了諸如出售標準普爾500指數價外看跌期權等策略，基於強勁的經濟將為股價提供底線的信念而收取溢價。
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