市場洞察 
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英偉達股價在盤前交易下跌約1.7%。相較於公司財報發布後盤後交易中3%的跌幅，這一跌幅有所改善。儘管業績略超預期，但令人失望的資料中心銷售額以及中國業務的不確定性是導致股價下跌的原因之一。儘管如此，整體市場情緒似乎並未受到太大影響。本月初，受非農就業數據影響，市場曾短暫下跌，上週也再次下跌。人們擔心英偉達股價的潛在下跌可能會擾亂其月漲幅。此前，英偉達股價已連續五個月上漲，尤其是8月前的幾個月表現強勁。
市場狀況概覽
開盤前，英偉達股價持平。美國期貨也表現出一定程度的謹慎。標準普爾500指數和那斯達剋期貨維持不變，而道瓊斯期貨小幅上漲0.2%。儘管英偉達獲利略超預期，但股價仍下跌，這為我們在選擇市場創造了機會。我們看到，英偉達近期選擇權的隱含波動率從公告前的85%以上下降至今天上午的55%左右。這使得賣出看跌期權或看跌價差等策略對於那些認為這只是暫時下跌並希望獲得剩餘溢價的人來說更具吸引力。
核心問題是資料中心成長放緩，較上季成長15%，而市場預期接近25%。再加上美國早在2025年6月宣布對華出口管制帶來的不確定性，導致該股未能上漲。在經歷了連續五個月上漲（從2025年3月到7月上漲超過60%）之後，可能會出現一段盤整期。對於持有多頭部位的人來說，購買9月到期的保護性賣權或許是規避進一步下跌風險的謹慎之舉。大盤走勢謹慎，VIX指數已從夏季低點14附近升至本月初的17.5。這表明，雖然目前沒有出現恐慌，但投資組合保護將成為未來幾週的焦點。
交易策略展望
我們認為，隨著市場消化這一新的成長前景，該股現在可能進入橫盤區間。我們還記得2022年底科技股回檔時也出現過類似的模式，當時領頭股的動能會在下一次重大波動之前停滯。這種環境可能非常適合像鐵禿鷹策略這樣的區間波動策略，這些策略受益於低波動性和時間衰減。
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