市場洞察 
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中國首席貿易談判代表李成鋼訪問加拿大進行磋商。他在渥太華共同主持了中加經貿聯委會，就加強雙邊貿易關係進行了公開會談。
加強經濟聯繫
此次會談的重點是尋找改善中加經濟關係的具體方法。兩國承諾保持溝通，以確保進展。中方準備透過務實行動和建設性對話解決與加拿大的任何分歧。這次訪問凸顯了鞏固和推動兩國貿易關係的意願。
近期在渥太華舉行的會談顯示中加關係趨於穩定，我們認為這將降低關鍵產業的下行風險。雖然並非重大突破，但這種轉向「務實」對話的做法降低了短期內加徵新關稅的可能性。這減輕了2025年全年困擾特定加拿大股市的不確定性。
我們認為，這一進展應會導致對中國敞口較大的加拿大資產的隱含波動率下降。交易員可以考慮一些能夠從中受益的策略，例如賣出標普/多倫多證券交易所60指數ETF或特定大宗商品生產商的看跌期權。在2025年初貿易爭端期間波動率指標飆升之後，經濟似乎有望恢復正常。
貿易關係中的機遇
這對我們的大宗商品市場尤其重要，尤其是農產品和鉀肥市場。2025年上半年，雙邊貿易年減近5%，但貿易關係恢復正常後，對中國的出口量可能會反彈。中國歷來每年購買超過300萬噸加拿大鉀肥。我們預計這些商品的期貨合約將重新燃起購買興趣。
兩國關係的緩和對加元構成支撐，加元在第三季的大部分時間裡一直低於0.73美元。貿易往來的改善可能成為突破這一區間的催化劑，使加幣/美元貨幣對的看漲期權成為一個有趣的策略性操作。我們正密切關注加幣/美元貨幣對是否能回到2024年末的水平。
我們也看到了依賴中國需求的加拿大運輸和自然資源產業的公司選擇權的機會。去年大部分時間裡，由於政治不確定性，這些公司的對沖成本較高。這些成本現在可能會下降，這可能會為其股價帶來利好。
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