市場洞察 
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第三季預測與挑戰
英偉達預計第三季營收為 540 億美元（±2%），略高於預期的 531 億美元。然而，第二季資料中心銷售額為 410 億美元，略低於預期。英偉達並未將其 H20 晶片的潛在中國銷售額納入業績指引，但指出地緣政治情勢的改善可能會使這一數字增加 2 億至 50 億美元。 儘管預測較為保守，但英偉達的人工智慧處理器需求仍在不斷增長。這部分歸因於「自主人工智慧」等計劃，預計這些計劃今年將貢獻 200 億美元。該公司預計，到 2020 年，與人工智慧相關的基礎設施投資將達到 4 兆美元。第二季度，英偉達約一半的資料中心收入來自大型雲端服務供應商，但如果人工智慧的回報仍然難以衡量，人們擔心超大規模資料中心的支出可能會收緊。 儘管營收預測超出預期，但英偉達股價盤後下跌，這給未來幾週帶來了巨大的不確定性。我們看到9月和10月選擇權的隱含波動率正在攀升，統計數據顯示，在財報電話會議後，隱含波動率躍升至55%以上。這表明市場正準備迎接比以往更大的價格波動，從而為選擇權交易創造了良好的環境。圍繞中國銷售的新謹慎態度構成了明顯的阻力，我們認為交易員應該考慮看跌期權來對沖或投機進一步下跌的風險。 回顧2020年代初期的監管衝擊，我們看到了地緣政治摩擦對估值的影響速度之快。鑑於中國市場在過去幾季曾佔資料中心營收的20%左右，將其正式排除在業績指引之外將帶來實際的風險。波動中的投資策略
另一方面，對於那些押注長期人工智慧前景的人來說，此次下跌或許是個買入良機，這使得看漲期權或牛市看漲價差更具吸引力。「自主人工智慧」光是今年就將創造200億美元的收入，這預示著除了傳統雲端服務供應商之外，還有強大的新收入來源。 最近的產業數據也印證了這一點，預測到本世紀末，全球人工智慧基礎設施市場仍將以超過30%的年複合成長率成長。鑑於這些相互矛盾的看漲和看跌訊號，一種從波動性本身獲利的策略，例如多頭跨式選擇權，值得考慮。這需要同時買入看漲期權和看跌期權，如果股票在到期前大幅波動，這種策略就能獲利。 任何關於美國晶片銷售審批或大型雲端服務供應商支出計畫的明確消息都可能輕易引發此類波動。對於想要限制前期成本並確定風險的人來說，價差交易是一種更保守的方法。看漲看漲價差可以捕捉復甦帶來的上行空間，而熊市看跌價差則提供了一種確定風險的方式來應對進一步的下跌。這些策略在當前高波動環境中特別有效，因為它們涉及出售選擇權以幫助為購買另一個選擇權提供資金。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
