市場洞察 
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8月27日，紐約時間上午10點，外匯選擇權到期的歐元/美元和美元/日圓都出現了值得關注的水準。以歐元兌美元而言，關鍵到期價位在1.1650，隨著美元走強，該貨幣對將走低。該水準與1.1646-57附近的關鍵小時移動平均線一致，可能成為價格意外上漲的阻力位。
美元/日圓到期價位集中在147.50附近和148.00附近。這種集中趨勢可能會將價格波動限制在交易時段的特定區間內。儘管該貨幣對的短期趨勢更為看漲，但自8月初以來一直在146.50至148.30之間波動。到期價位與該區間一致，強化了這種模式。
提供到期數據的挑戰
及時提供到期數據一直存在挑戰，但我們正在努力解決這些問題。有關使用此類數據的更多信息，請參閱其他資源。今天，我們認為歐元兌美元在1.1650的大額期權到期將成為上限。由於美元持穩，這一水平（也接近關鍵的每小時移動平均線）可能會限制任何意外的購買壓力。這強化了我們在過去幾個交易日中看到的看跌情緒。
展望未來，美元的強勢似乎得到了良好的支撐，這應該會指導我們未來幾週的策略。2025年7月美國通膨數據顯示3.4%，略高於預期，削弱了聯準會近期降息的希望。相較之下，最新的歐元區PMI數據徘徊在49.8，顯示經濟活動仍在努力獲得動力。
經濟指標出現分化
鑑於這種背離，我們認為逢高拋售歐元兌美元仍是一種可行的策略。交易者可以考慮利用短期選擇權來為8月低點的重新測試做準備。我們在2023年的大部分時間都看到了類似的動態，當時美國經濟的韌性使美元遠遠領先於歐元。
美元/日圓方面，147.50和148.00之間的多個到期日使該貨幣對處於窄幅區間波動。在8月1日大幅下跌之後，這種盤整是有道理的，這讓交易者變得謹慎。市場似乎暫時滿足於維持封閉狀態，尊重這些巨大的選擇障礙。
未來幾週的主要緊張局勢將是巨大的利差與介入的威脅。我們上週聽到了日本官員關於「過度波動」的警告，這實際上將該貨幣對限制在148.50以下。然而，鑑於美國10年期公債殖利率穩定在4.5%以上，美元/日圓大幅下跌的基本面理由較弱。
這表明，賣出波動率的策略（例如執行價在146.50-148.50區間之外的鐵禿鷹策略）可能有利可圖。這種方法受益於當前的僵局：基本面壓力阻止了崩盤，但官方威脅阻止了重大突破。這與2022年末的市場形成了鮮明對比，當時幹預擔憂引發了大規模的單邊波動和爆炸性的波動。
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