市場洞察 
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加拿大央行將在明年的貨幣政策框架審查中維持2%的通膨目標。由於美國新關稅和難以預測的政策，當前的經濟狀況充滿挑戰，這降低了經濟效率並加劇了不確定性。供應限制可能導致未來通膨壓力上升。加拿大央行會根據各種情境制定貨幣政策決策，以因應各種經濟結果。
對通膨目標的承諾
儘管美國關稅政策帶來了複雜性，但2%通膨目標的承諾仍然不變。前景顯示通膨水準呈上升趨勢。加拿大央行暗示不會改變2%的通膨目標。鑑於2025年7月最新的CPI數據仍頑強地維持在2.9%，我們認為短期內降息的可能性不大。這表明，利率期貨價格已排除了今年剩餘時間內任何大幅寬鬆的預期。
美國貿易政策的不確定性創造了一個充滿挑戰的環境，使貨幣政策更難以預測。這些貿易逆風不僅會推高通膨，還會損害經濟成長，使加拿大央行處境艱困。因此，我們預期未來幾週加拿大利率和貨幣市場的隱含波動率都會上升。
對加幣的影響
這場政策衝突可能會對加幣造成壓力。雖然強硬的央行通常會支持加元，但持續的貿易爭端往往會抑制任何大幅上漲，我們在2018-2019年的貿易爭端中觀察到了這種模式。美元兌加幣將呈現區間波動，但任何新的關稅公告都可能帶來更大的大幅波動風險。
鑑於央行依賴數據的「情境」方法，從價格變動而非方向獲利的選擇策略是合理的。在下次通膨數據或美國貿易聲明公佈之前買入貨幣期貨的跨式選擇權或勒式選擇權，可能是應對預期波動的有效方法。這些選擇權的成本本月已上漲約10%，反映出這種日益加劇的不確定性。
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