市場洞察 
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據報道，唐納德·川普正在考慮就數位稅、服務立法和市場監管對歐盟實施處罰。他在Truth Social上發出警告，警告稱如果這些做法持續下去，可能會產生「嚴重後果」。此外，川普也在Truth Social上發布一封信，宣布立即解僱聯邦政府州長麗莎·庫克。庫克對此回應稱，她不會辭職，並辯稱川普無權終止她的職位。
市場穩定性疑慮
我們現在面臨一場關乎市場穩定的雙線戰爭：第一線是國際貿易，另一線是聯準會的獨立性。由於這些政治頭條帶來了巨大的不確定性，當前的直接反應應該是預期市場波動性將大幅上升。過去一個月波動率指數 (VIX) 一直徘徊在 14 附近，很可能觸及 2025 年初債務上限辯論期間的 20 水平。
對歐盟實施懲罰的威脅給在歐洲業務量很大的美國科技和數位服務公司帶來了直接壓力。鑑於這些公司佔標準普爾 500 指數市值的 25% 以上，我們應該考慮購買納斯達克 100 指數的保護性看跌期權。這是一個熟悉的劇本；回顧 2018-2019 年期間，我們看到關稅威脅持續導致國際業務板塊的拋售。
這種貿易緊張局勢也為貨幣市場帶來了重大風險，尤其是歐元兌美元。避險情緒和對歐盟經濟前景的擔憂可能會將該貨幣對推低至 2025 年大部分時間都維持的 1.05 支撐位。衍生性商品交易員可能會考慮買入歐元看跌期權，押注隨著這種情況的發展，歐元短期內將下跌。
對債券市場的影響
試圖解僱聯準會理事可以說是更嚴重的事態發展，因為它觸及了央行信譽的核心。這會擾亂利率預期，我們預期債券市場的波動性將會飆升。目前市場預期聯邦基金利率將在年底前保持穩定，但這項行動可能迫使風險重新定價，並導致美國公債殖利率波動劇烈。
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