市場洞察 
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8月份，英國商店物價出現17個月以來的最大漲幅，主因是食品價格上漲。英國零售商協會(BRI)指出，英國商品價格上漲了0.9%，其中食品價格上漲了4.2%，為2024年2月以來的最大漲幅。受強勁需求、勞動成本上升和作物歉收的推動，黃油、雞蛋和巧克力等商品價格大幅上漲。英格蘭銀行擔心，食品成本上漲可能導致通膨預期上升，可能推高薪資需求。
7月份，英國消費者物價指數升至3.8%，創下18個月以來的最高點。預計9月該指數將達到4%，之後可能會有所下降。
英國BRC商店物價指數
英國BRC商店物價指數最新數據顯示，2025年8月年增0.9%。這一數字略低於預期的1.0%，但高於上月0.7%的增幅。最新的商店物價數據證實，通膨的持續性超出了許多人先前的預期，尤其是在食品成本領漲的情況下。這給英國央行帶來了巨大壓力，迫使其維持強硬立場以穩定通膨預期。
我們認為，市場目前低估了年底前再次升息的風險，而就在一個月前，這種情況還被認為不太可能發生。利率衍生性商品市場可能會受到這項消息最直接的影響。由於交易員將更高的終端利率計入價格，未來幾個月的SONIA期貨可能會面臨更大的拋售壓力。我們在2022年底也看到了類似的動態，當時頑固的通膨數據迫使市場迅速重新評估英國央行的政策路徑，導致殖利率曲線短端出現大幅波動。
投資策略展望
這種環境應該會繼續支撐英鎊，尤其是兌那些央行立場較為鴿派的貨幣。美國近期數據顯示其勞動力市場略有降溫，這為聯準會提供了更大的暫停空間，從而增強了英鎊兌美元上漲的理由。
我們認為，買入英鎊看漲期權以捕捉未來一到兩個月央行政策可能出現的分歧具有價值。對於英國股市而言，前景變得更具挑戰性，因為長期高利率的前景可能會對公司估值造成壓力。
我們預計，專注於國內市場的富時250指數的波動性將加劇，該指數對英國消費者健康和借貸成本的敏感度高於面向全球市場的富時100指數。衍生性商品交易員可以考慮買入英國中型股指數的看跌選擇權，以對沖潛在的經濟放緩。
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