市場洞察 
VT 
巴克萊降息預測
巴克萊預計聯準會將在 2025 年兩次降息，分別在 9 月和 12 月。這項預測是在鮑威爾發表演說後做出的，鮑威爾表示，隨著充分就業風險的增加，聯準會可能會出現寬鬆趨勢。該策略包括每季降息 25 個基點，預計 2026 年 3 月和 6 月將進一步降息。到 2026 年底，利率將介於 3.25% 至 3.50% 之間。
此外，巴克萊警告稱，在川普領導下，美國陷入經濟衰退的可能性為 50%。他們的預測包括就業成長放緩、失業率升至 4.2% 以及聯準會降息與經濟疲軟相一致。儘管有這些預測，但 9 月採取行動的門檻仍然很高。強勁的 8 月就業報告可能導致聯準會維持目前的立場。
傑克遜霍爾會議的影響
鑑於傑克遜霍爾會議最近釋放的信號，我們現在看到了聯準會開始降息的路徑，從 9 月的 25 個基點開始。聯準會的關注點顯然在擴大，包括勞動市場日益增長的風險。市場定價也隨之變化，期貨現在暗示下次會議降息的可能性超過 60%，而一個月前僅為 30%。
9 月會議的決定性因素將是將於 9 月初發布的 8 月就業報告。在 7 月報告顯示就業成長放緩至較為溫和的 17.5 萬之後，如果就業人數再次低於 15 萬，幾乎肯定會證實聯準會的先發制人降息。然而，如果就業人數意外超過 20 萬，可能會導致聯準會暫停升息，帶來巨大的不確定性。
在接下來的幾周里，交易員應該考慮為更低的短期利率做準備，或許可以透過買入 SOFR 期貨或研究從降息中獲利的選擇權來實現。就業數據不確定性的上升意味著隱含波動率將會很高，因此受益於此的交易，例如國債選擇權的跨式選擇權，可能會很有效。這允許在數據發布後從市場大幅波動中獲利。
回顧過去，這種情況與1995年中期的周期類似，當時聯準會透過一系列先發制人的降息成功實現了軟著陸。我們看到殖利率曲線開始變陡，因為短期利率在預期降息的背景下下降，而長期利率則保持較為穩定。這表明，受益於2年期和10年期公債殖利率利差擴大的交易可能會獲利。
政治版圖又增加了一層風險，如果川普當選總統，經濟衰退的可能性高達50%。這種經濟放緩加劇的可能性意味著持有一些長期防禦性部位是合理的。這可能包括購買股票指數的遠期看跌期權，或持有較長期債券以對沖未來的經濟衰退。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
