市場洞察 
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歐洲早盤，歐洲斯托克指數期貨下跌0.2%，德國DAX指數期貨也下跌0.2%。同時，英國富時指數期貨持平，創下歷史新高。繼上週末華爾街股市飆升之後，美國期貨表現穩定。歐洲股市在近期整體上漲後保持樂觀，西班牙和義大利基準指數均創下近二十年來的最高水準。
反彈後市場盤整
歐洲期貨在2025年8月25日稍作停頓，似乎是上週強勁上漲後的盤整。那次上漲是由聯準會暗示將實施更寬鬆的利率政策推動的，這推高了全球市場。目前的平緩顯示交易員正在考慮新的高點是否可持續。我們看到市場波動性處於多年低點，歐元區斯托克50期權的VSTOXX指數徘徊在14左右。
這使得期權費相對便宜，這種情況自2022年主要升息週期開始以來就從未持續出現過。這種低成本為交易員提供了一個機會，無需大量的前期費用即可購買保護或為未來趨勢做準備。歐洲股市的強勢受到通膨放緩的支撐，最新的2025年7月歐元區通膨率為2.1%，非常接近歐洲央行的目標。這一背景解釋了英國創下歷史新高以及西班牙和義大利創下近二十年來最高水準的原因。
不過，德國期貨略微走弱，反映出最近的8月製造業PMI數據顯示該產業幾乎沒有擴張，讀數為50.5。
創紀錄水準的策略
鑑於指數已達到或接近歷史高位，現在是考慮保護性策略的明智時機。買入歐元區斯托克50指數或德國DAX指數的看跌期權，可以作為一種低成本的保險手段，防範未來幾週可能出現的5-10%回檔。這使得交易者能夠持有獲利的股票部位，同時對沖下行風險。
相反，各國央行的鴿派立場仍是股市的強勁推手。對於那些認為這只是短暫的停頓的人來說，建立看漲期權價差等看漲頭寸可能有利可圖。這種策略允許交易者從持續的漸進式上漲中獲利，同時確定並限制交易成本。
在2023年和2024年的市場復甦期間，我們也看到了類似的市場行為，短暫停頓通常會在下一輪上漲之前出現。關鍵在於9月初公佈的下一輪經濟數據。任何經濟成長放緩幅度超過預期的跡像都可能迅速導致市場再次出現波動。
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