市場洞察 
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日圓在亞洲時段走弱，美元/日圓逼近147.50，扭轉了周五受鮑威爾演講影響的跌勢。紐西蘭零售銷售數據表現積極，顯示紐西蘭儲備銀行降息措施帶來提振。鮑威爾暗示聯準會可能在9月降息後，亞太股市上漲。日圓走勢與先前跌勢的反彈有關，日本央行行長上田誠暗示可能升息，這支撐了日圓。
對全球貨幣的影響
美元走強對其他貨幣略有影響，歐元兌美元下跌，澳元、紐西蘭元和英鎊先是走弱，隨後回升。紐西蘭第二季零售額高於預期，受益於利率下調和家庭消費的增強。
農業方面，值得關注的是馬裡蘭州確診的首例美國人類螺旋蠅病例。螺旋蠅是一種寄生蠅，會在傷口中產卵，幼蟲會造成嚴重的感染。在動物中，未經治療的病例可能致命。我們認為，美元/日圓目前反彈至147.50，是因應政策分化趨勢的暫時舉措。
聯準會暗示可能在9月降息，日本央行也暗示升息，這些基本面驅動因素預示著日圓未來將走強。美國2025年7月消費者物價指數(CPI)上漲2.8%，支持了聯準會很快放鬆政策的理由。衍生性商品交易員應將當前美元走強視為未來幾週美元/日圓走低的時機。
我們認為，購買美元/日圓看跌期權或在期貨市場建立空頭倉位可能是謹慎之舉。回顧過去，日本央行於2024年3月宣布結束負利率政策是第一步，而上田行長的最新言論表明，第二步可能即將到來。
股票和商品市場影響
聯準會可能9月降息的訊號也提振了股市，顯示風險偏好情緒正在增強。芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 一直低於15，但隨著聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議的臨近，該指數可能會上升。買進主要指數的買權可以利用會前進一步的樂觀情緒。
對大宗商品交易商而言，美國螺旋蠅蛆病疫情對牲畜市場而言是重大風險事件。疫情爆發可能嚴重影響牛群並給供應帶來壓力，從而帶來價格上行風險。這讓我們想起了2016年佛羅裡達州宣布的動物衛生緊急狀態，造成了嚴重的破壞。
這項消息可能會推動衍生性商品市場的投機性買盤，以對沖更大範圍的疫情爆發。芝加哥商品交易所 (CME) 的活牛期貨價格已小幅上漲，早盤交易價約為每磅1.95美元。我們預期交易商將積極買入買權，以防範潛在的供應驅動的價格衝擊。
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