市場洞察 
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野村證券全球市場研究團隊認為，聯準會主席鮑威爾近期的鴿派言論可能導致美元兌日圓走弱。這些言論增加了9月降息的可能性，暗示美元短期內可能繼續承壓。團隊重申做空美元兌日圓的立場，維持10月底目標價位在142.00的水平。此外，請關注日本央行官員（例如政策委員會委員中川順子）即將發表的聲明，以了解可能升息的跡象，這可能會進一步推高日圓匯率。
市場對聯準會主席言論的反應
繼上週五聯準會主席發表鴿派言論後，我們對美元/日圓空頭部位的信心有所提升。根據芝商所的數據，市場目前預計9月降息的可能性超過70%，這強化了我們對美元將持續承壓的看法。政策預期的這種轉變顯然是匯率下跌的催化劑。
我們對該貨幣對的目標價位仍為10月底的142.00。這一水準代表著自2023年末和2024年高點的大幅回撤，但考慮到央行政策的不斷變化，這是一個現實的目標。我們認為，隨著利差收窄，美元/日圓的估值將回歸到更基本面均衡的水平。
對於衍生性商品交易者來說，買進10月或11月到期的美元/日圓看跌選擇權是應對這一走勢的直接策略。該策略提供了一種風險限定的方式，可以捕捉美元/日圓朝著142目標位邁進的潛在下行空間。聯準會聲明發布後，隱含波動率也略有下降，使得選擇權溢價比本月初更具吸引力。
焦點轉向日本央行
目前，人們的注意力正轉向日本央行，一位政策委員會成員將於本週四發表重要演說。鑑於日本核心通膨率將在2025年年中之前穩步維持在2.5%以上，任何在年底前升息的訊號都將顯著加速日圓的走強。這為交易提供了第二個強大的催化劑。
尋求低成本策略的交易者可以考慮熊市看跌價差策略，例如買入一份執行價格為145的看跌期權，並賣出一份執行價格為142的看跌期權。這將降低該頭寸的初始溢價。雖然該策略將最大潛在利潤限制在我們的142目標位，但它提供了一種更具資本效率的方式來表達觀點。
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