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    Keurig Dr Pepper 正在敲定一項約 180 億美元的 JDE Peet’s 協議

    by VT Markets
    /
    Aug 25, 2025
    據報道，Keurig Dr Pepper 即將收購荷蘭咖啡公司 JDE Peet’s，交易價值約 180 億美元。此次收購將使合併後的實體分為飲料和咖啡兩個獨立部門，從本質上扭轉了 2018 年 Keurig 和 Dr Pepper 的合併。 總部位於德州的 Keurig Dr Pepper 的飲料業務表現強勁，而咖啡業務表現不佳。該公司市值近 480 億美元，旗下擁有 125 多個品牌，例如七喜、加拿大乾咖啡、Snapple、綠山和 Tully’s Coffee。總部位於阿姆斯特丹的 JDE Peet’s 市值約 150 億美元，旗下擁有 Peet’s Coffee、Stumptown 和麥斯威爾等品牌。 兩家公司均未就報告的交易發表官方評論。報導的 Keurig Dr Pepper 和 JDE Peet’s 之間的交易談判帶來了很大的不確定性，這對選擇權交易者來說是一個機會。我們預計，隨著市場消化潛在的 180 億美元收購價和擬議的公司拆分，這兩隻股票的波動性都將加劇。 2025年10月 KDP 選擇權的隱含波動率已飆升至 45% 以上，遠高於近期 28% 的平均值。對於 Keurig Dr Pepper 來說，其邏輯在於修復其表現不佳的咖啡部門，我們在其 2025 年第二季財報中看到該部門的收入下降了 5%。擬議的拆分為獨立的飲料和咖啡部門可能會釋放價值，類似於強生公司在 2023 年剝離 Kenvue 時受到市場的積極反響。 交易員可以考慮跨式選擇權等策略，在尚未押注特定方向的情況下，利用價格大幅波動的可能性。JDE Peet’s 則呈現出一種更直接的併購套利場景，如果交易看起來有可能成功，其股價可能會向收購價靠攏。我們已經觀察到 JDE Peet’s 的買權交易量激增，尤其是在執行價略低於隱含估值的情況下。 假設交易為股價提供了支撐，出售 JDE Peet’s 的價外看跌期權或許是一種獲取溢價的方式。我們也必須考慮 2018 年 Keurig 與 Dr Pepper 合併的歷史，當時市場對這筆交易反應遲緩，第一年股價基本上持平。監管審查和融資細節可能會造成障礙，使交易時間超出現有期權到期日所能承受的範圍。 這表明，期限較長的選擇權可能更適合捕捉該交易的全部影響。

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