市場洞察 
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2025年第二季度，紐西蘭零售額較上季成長0.5%，低於預期的0.2%。零售額較去年同期成長2.3%，高於先前的0.7%。根據紐西蘭統計局的數據，在此期間，大多數行業都實現了溫和成長。在15個零售業中，經價格和季節性因素調整後，有8個行業報告6月份季度銷售額高於3月份。
對匯率的影響極小
儘管公佈了這些數據，但對紐西蘭元/美元匯率的影響卻微乎其微，目前仍維持在0.5864左右。紐西蘭近期公佈的零售銷售數據對交易員來說喜憂參半。儘管環比成長0.5%超出預期，但較上一季0.8%的成長速度有所放緩。市場反應平淡，紐西蘭元/美元匯率幾乎沒有波動，這顯示這些數據不足以改變市場普遍的情緒。
我們認為這些數據支持了紐西蘭儲備銀行目前維持利率穩定的立場。鑑於最新公佈的2025年第二季通膨率為3.1%，略高於央行的目標區間，消費者的韌性減輕了紐西蘭儲備銀行考慮降息的壓力。這強化了今年大部分時間主導的「長期維持高利率」的論調。
交易影響
對於那些交易衍生性商品的人來說，這表明隱含波動率可能被高估了。鑑於紐西蘭元對關鍵數據表現不佳反應平淡，在未來幾週內賣出紐西蘭元/美元的選擇權勒式選擇權可能是一個審慎的策略。這種策略將受益於紐西蘭元保持在一個確定的區間內，而這在沒有更強勁的催化劑的情況下似乎很有可能實現。
回顧2022-2024年期間的長期抗擊通膨，我們了解到各國央行不會根據模稜兩可的數據來調整政策。因此，基於經濟略微放緩就押注紐西蘭元大幅走弱似乎為時過早。交易員應該等待下一份通膨報告或紐西蘭央行9月份的聲明，以獲得更清晰的方向訊號。
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