市場洞察 
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當前政策觀點
穆薩勒姆表示，現行政策適用於應對充分就業經濟中的通膨，但如果就業市場風險加劇，可能需要進行調整。他表示，他的選擇將取決於會議召開前的最新數據，尤其是8月的就業報告。
聯準會主席鮑威爾先前表示，隨著關稅相關通膨下降和勞動力風險上升，降息可能是合理的。與此形成鮮明對比的是，穆薩勒姆的言論凸顯了部分政策制定者在通膨高於目標的情況下，對放鬆政策的猶豫不決。
聯邦公開市場委員會將於9月16日至17日復會。距離9月16日至17日的聯邦公開市場委員會會議僅剩幾週時間，我們看到聯準會內部意見分歧明顯。這種謹慎立場和更溫和立場之間的差異為市場帶來了巨大的不確定性。
因此，即將發布的8月就業報告現在成為我們短期利率預期最重要的催化劑。數據支持了這種謹慎的觀點，使得9月降息的可能性低於某些人的預期。2025年7月最新核心CPI數據為2.8%，證實了通膨率仍頑固高於2%目標的擔憂。
此外，7月就業報告顯示就業機會健康成長19.5萬個，失業率處於3.7%的低位，因此，即將降息以支持勞動市場的理由並不充分。
戰略投資考量
鑑於這種依賴數據的市場環境，我們預期市場波動性將會上升。VIX指數目前徘徊在14附近，考慮到下次會議上可能出現影響市場的意外，該指數似乎處於低點。
我們可以考慮購買主要指數的選擇權，例如跨式選擇權或勒式選擇權，以便在就業數據或聯準會決策公佈後，從價格大幅波動中獲利。
對於想要進行方向性押注的人來說，聯邦基金期貨目前預計9月降息25個基點的可能性約為60%。9月初強勁的就業報告可能會導致這一機率大幅下降，從而提供做空這些合約的機會。
相反，一份意外疲軟的報告將鞏固降息的理由，並推高利率。
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