本週將發布多項重要經濟數據，包括美國個人消費支出指數 (PCE)、澳洲和東京消費者物價指數 (CPI)，以及歐洲央行和澳洲央行的會議紀要。其他值得關注的數據包括加拿大國內生產毛額 (GDP) 和日本的經濟活動數據。中國人民銀行將於週一維持貸款市場報價利率不變，而澳洲央行和瑞典央行將於週二發布會議紀錄。報告顯示，澳洲央行將宣布降息 25 個基點，並預測通膨將有所緩和。同樣，瑞典央行的會議紀錄也將受到密切關注，以了解通膨情況。

週三亮點

週三，澳洲CPI數據預計將上升，可能影響澳儲行的寬鬆預期。同日，英偉達將公佈季度財報，中國相關風險可能影響其指引。週四將公佈歐洲央行會議紀要，維持利率不變，並根據數據變化做出調整。週五東京CPI數據可能顯示通膨放緩至2.6%。繼近期CPI和PPI數據之後，週五公佈的美國PCE數據對於評估通膨壓力至關重要。預計加拿大第二季GDP將小幅成長，鑑於經濟活動和通膨跡象喜憂參半，加拿大央行正在考慮未來的舉措。

整體經濟情勢依然謹慎，潛在的政策轉變取決於即將公佈的數據訊號。從我們對2025年8月24日的展望來看，未來一週將基於央行行動和關鍵數據發布帶來若干機會。我們認為中國人民銀行將維持其謹慎立場，市場完全預期明天將維持中期借貸便利（MLF）利率不變。鑑於中國最新公佈的7月官方製造業PMI指數為49.8，連續四個月萎縮，我們認為中國相關資產的上行空間有限，因此目前是考慮出售相關股票ETF買權的良好時機。

澳洲儲備銀行本月初降息，釋放了明確的鴿派訊號，此舉令澳幣持續承壓。目前，期貨市場預計澳洲儲備銀行將在2025年底前再次降息40個基點。週三的CPI報告是值得關注的關鍵事件，因為任何意外的高通膨數據都可能導致澳元在短期內大幅上漲，因為降息押注很快就會被解除。

Nvidia 的收益與市場策略

本週三，所有人的目光都將集中在英偉達的財報上，但主要焦點將集中在該公司關於其中國營收的前瞻性指引上。該股今年以來已上漲逾 90%，因此管理層任何謹慎的暗示都可能引發大幅回檔。由於財報發布後到期的每週選擇權的隱含波動率超過 120%，市場已準備好迎接大幅價格波動，這意味著買入選擇權跨式結構以在任一方向上進行大幅波動都是可行的策略。

我們預期歐洲央行週四的會議紀要不會帶來任何意外，因為該行似乎正處於堅定的觀望模式。歐元區 7 月最新的通膨預覽數據下降至 1.8%，這使得政策制定者幾乎沒有理由偏離其依賴數據的策略。這種穩定的前景表明，歐元/美元的區間交易策略（例如賣出價外看跌期權和看漲期權以收取溢價）應該仍然有效。

本週最關鍵的數據點是周五公佈的美國個人消費支出（PCE）通膨報告，該報告將直接影響聯準會下個月的政策決定。我們還記得2024年末的市場動盪，當時一系列火熱的通膨報告迫使聯準會推遲了寬鬆週期。目前，聯邦基金期貨價格反映出9月降息的可能性為65%。如果核心PCE數據高於預期的0.26%的月漲幅，那麼降息的可能性將會下降，這可能會推高美元並給股指期貨帶來壓力。

對於加拿大來說，週五公佈的第二季GDP數據將受到密切關注，因為該國經濟在春季顯示出停滯的跡象。加拿大央行會議紀錄顯示，各方正在就是否需要更多經濟支持展開辯論，疲軟的GDP數據幾乎肯定會鞏固人們對今年稍後降息的預期。交易員應該為加元波動加劇做好準備，因為加元收縮可能會導致其兌美元匯率走低。

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