市場洞察 
VT 
WTI 原油期貨收在 63.66 美元，上漲 0.14 美元，漲幅 0.22%。交易區間窄幅波動，最高價為 63.93 美元，最低價為 63.31 美元。本週，市場週一觸及 61.45 美元的低點。隨後，油價試探了 100 小時移動均線的下跌趨勢，並在周二跌至 61.67 美元的低點。
隨後，油價突破了 100 小時和 200 小時移動均線，但周四又回到了 100 小時均線。買家入場捍衛支撐位，帶動油價反彈至 63.93 美元，創下本週最高點。
買家保持短期控制
本週油價上漲了1.05%。目前油價仍高於100/200小時移動平均線，顯示短期內買家仍有一定的控制力。然而，油價仍低於100日移動平均線64.36美元，也低於7月底高點64.91美元的38.2%回檔位。為了重新獲得更大的控制力，買家需要將油價推高至這些水平之上。
油價走勢顯示買家獲得了一些短期控制力，推動WTI原油價格突破小時移動平均線，實現小幅週線上漲。然而，100日移動平均線64.36美元和斐波那契水準64.91美元上方仍有顯著阻力。交易者應密切關注這兩個水平，因為如果未能突破並守住這兩個水平，可能預示著本週的反彈僅僅是更大下行趨勢中的短暫反彈。
由於基本面因素的複雜化，這項技術圖景變得複雜。國際能源總署（IEA）上週發布的最新月度報告略微下調了2025年第四季全球需求預測，理由是近期中國製造業PMI數據意外降至49.7。
對主要消費國需求的擔憂正在限製油價，使油價持續突破變得更加困難。供應方面，上周美國能源資訊署（EIA）報告顯示，美國原油庫存意外下降310萬桶，助長了當週後半段的油價上漲。OPEC+也已表示有意將目前的產量配額維持至第三季末，這將在一定程度上穩定市場。這使得供應相對緊張，為市場創造了支撐，並支撐了油價近期對61.50美元/桶的守勢。
即時不確定性和風險溢價
雪上加霜的是，美國國家颶風中心目前正在監測大西洋的一個熱帶氣旋，該系統有60%的可能性將於下個月初進入墨西哥灣。僅僅是墨西哥灣沿岸生產和煉油業務可能受到干擾的威脅，就可能在未來幾天帶來風險溢價。
這種可能性使得激進的看跌倉位在風暴路徑更加明朗之前顯得風險重重。我們以前也見過類似的情況，例如2023年夏末，油價在關鍵技術水平附近震盪，最終因對宏觀經濟的擔憂而導致油價在第四季度大幅下跌。
這段歷史提醒我們，9月可能是能源市場動盪的過渡月份。目前的價格在短期支撐位和主要阻力位之間徘徊，這表明波動性可能即將加劇。鑑於這些相互矛盾的訊號，衍生性商品交易員可能會考慮利用區間波動或波動性急劇上升獲利的策略。
透過鐵禿鷹選擇權以61美元至66美元區間以外的價格賣出溢價選擇權，可能是未來幾週可行的策略。另外，那些預計颶風威脅將帶來突破的人可以考慮買入跨式選擇權，以利用任何方向的大幅價格變動。
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