市場洞察 
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歐洲主要股指當日及週內均有上漲。德國DAX指數上漲0.29%，法國CAC指數上漲0.40%。英國富時100指數上漲0.13%，創歷史新高。此外，西班牙IBEX指數上漲0.61%，義大利FTSE MIB指數上漲0.69%，創17、18年來新高。整個交易週，這些股指也都有所上漲。德國DAX指數小漲0.02%，法國CAC指數上漲0.58%，英國富時100指數上漲2.0%，西班牙IBEX指數上漲0.78%，義大利FTSE MIB指數上漲1.54%。這些上漲反映了歐洲市場整體的正面趨勢。
歐洲市場的投資策略
鑑於歐洲市場普遍走強，我們預期富時100指數將創下新高，南歐股指也將創下數十年來的新高。目前的策略是考慮買進歐元區斯托克50指數等指數的買權，以把握這一上漲動能。近期數據顯示，歐元區通膨率將在2025年7月降至2.1%，緩解了歐洲央行的壓力，這進一步支撐了這種看漲情緒。
這種積極的經濟背景表明，賣出德國DAX指數等指數的價外看跌期權信用利差可能是可行的收益策略。歐盟委員會最新的經濟景氣指數本月升至103.5，支持了短期內市場不太可能大幅下滑的觀點。這些數據為空頭看跌期權頭寸提供了緩衝，以應對小幅回調。然而，在市場處於如此高位的情況下，謹慎的跡象正在顯現。
我們看到，儘管市場上漲，但歐洲主要波動率指數VSTOXX本周小幅攀升至19.2，顯示市場對避險需求不斷上升。交易者應該考慮購買其最大持倉的保護性看跌期權，尤其是義大利FTSE MIB指數，該指數今年迄今已上漲逾20%。
市場比較與機遇
我們還記得2007年股市上漲期間也出現過類似的市場狂熱，當時市場在創下多年高點後經歷了大幅回檔。目前西班牙和義大利股市創下17-18年來新高，與當時的情況如出一轍。謹慎的做法是實施領圈策略，即賣出價外看漲期權，為買入保護性看跌期權融資，從而鎖定近期漲幅。
此外，兩者之間也存在明顯的表現差距，富時100指數2.0%的周漲幅遠超過德國DAX指數的持平表現。這種差距可能與近期德國製造業產出數據疲軟有關，也帶來了配對交易的機會。我們認為做多富時100指數期貨的同時做空DAX指數期貨是有利的，可以利用這種相對強勢獲利。
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