市場洞察 
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聯準會政策制定者施密德表示，目前並無降息的迫切性。他表示，目前的政策適度限制，且適合經濟狀況。官員們正密切關注8月和9月的通膨數據，勞動市場依然強勁。儘管今年稍早經濟開局緩慢，但施密德對未來的經濟成長表示樂觀。
通膨挑戰與勞動市場平衡
他指出，儘管受到移民影響，但工人供需保持平衡，並承認降低通膨存在困難。施密德表示，通膨率可能更接近3%而非2%，這顯示需要持續努力。目前的市場狀況和利差穩定。然而，施密德強調，在調整政策利率之前需要明確的數據。以鷹派著稱的施密德的這些言論重申了他的立場。
鑑於聯準會政策制定者暗示不急於降息，我們應該預期短期利率將維持在高位。最近的2025年7月CPI報告顯示通膨率穩定在2.9%，支持了這一鷹派立場，並降低了9月和10月降息的可能性。這意味著我們應該考慮受益於殖利率曲線前端穩定或小幅上漲的策略，例如賣出短期SOFR期貨合約。
市場反應與投資策略
對即將公佈的8月和9月通膨數據的關注表明，這些數據公佈前後波動性可能飆升。我們可以考慮買入VIX選擇權，尤其是10月和11月到期的選擇權，以便在數據好於預期時為市場動盪做好準備。
這種情況讓人想起2023年依賴數據的環境，當時每份通膨報告都會導致盤中價格大幅波動。這種「長期維持高位」的政策對股市構成了阻力，尤其是對對借貸成本敏感的成長型和科技股。鑑於7月就業報告強勁，美國經濟新增19.5萬個就業崗位，失業率維持在3.8%，聯準會沒有感受到支撐股市的壓力。
因此，我們應該考慮買入納斯達克100指數或標準普爾500指數等指數的保護性賣權。鑑於經濟正在降溫但並未崩潰，我們也可以探索反映這種觀點的創收策略。賣出主要股指的價外買權價差，可以讓我們在市場橫盤整理或小幅下跌時獲利。
這種方法受益於不確定性導致的期權費上漲，無需經歷市場大幅下跌即可獲利。
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